一、政策面的动向是大盘能够扭转颓势的关键

没有办法，中国股市仍然是“政策市”，不承认这一点不行。中国股市从诞生的第一天起，就注定了在相当长的时间内，都必须在政策的框架内运行。中国股市中的A股、B股、H股，自然人股、法人股、国有股，其先天就是政策性结构。这其中的政策含义，可能只有中国股民才能理解。这在世界证券市场上也是绝无仅有的，这是中国股市的“国情”。

政策“下的蛋”，也只能由政策来“孵化”。脱离这一国情，以西方成熟市场的标准要求中国股市，显然不合适宜。一个浅显的道理是：中国股市在市场化方面还不成熟，但有些人受西方教育影响他们已经“成熟”了。于是用成熟的标准判断一个不成熟的市场，这是典型的“早熟”，早熟在医学上，属于病态！

不是这样吗？如果今天不是证监会出台了《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》，大盘会有开盘上涨200多点的冲动？如果不是政策，今天的大盘可能已经跌破3000点大关。这就是政策的力量，这就是国情。

证监会这次出台的“大小非”减持《指导意见》，短期减轻了二级市场的压力，对投资者信心上是一种鼓励。但长期看，“大小非”的减持是中国股市必须要承受的代价。它不是一项单纯的政策出台，就能一次性解决这一重大历史遗留问题。不过我也认为，“大小非”减持，对中国股市并非一道难于跨越的“天险”，它只是中国股市向前发展过程中的一道“坎”，一道“心坎”。从长期看，我认为日益强大的中国经济背景下的中国股市，能够承载“大小非”的压力，只是消化“大小非”需要一个过程。投资者也需要一个心理的调整与适应的过程。就象当初的房地产市场一样：5000元一平方米的房子，我们嫌太贵了！6000元、7000元呢？可能在8000元甚至更高的时候，我们却欣然接受了。为什么？这就是一个心理适应和认同过程。同样的道理，如果我们还认同中国股市长期向好的趋势，我们就必须接受“大小非”的全面解禁。从这个意义上讲，短期中国股市出现暴跌，是风险，但也是机遇，关键是如何把握的问题。

在行情的研判方面，继续关注近期政策面的变化。中国股市的历史告诉我们，政策救市往往是多重措施的组合才会奏效，就象打压股市的时候需要“组合拳”一样。一只政策“靴子”扔出去，并不解决问题，要不断地从鞋柜里拿靴子往外扔，最后总能达到调控的效果。我的看法是：在中国股市做股民，还是纯朴一点好，不需要要高深莫测。听党的话，听政策的话。这话听起来俗，但它是中国股市的真理！信不信由你，反正我信。

二、操作方面以反弹看待，波段操作为主

从舆论导向看，给市场吹暖风成为新看点。中国股市这轮调整，显然比历史上的任何一次调整的背景都要复杂，不确定性因素多，连总理都说今年是“比较困难的一年”。所以我认为：即使有政策的支持，大盘筑底也是一个相当反复的过程。有人总结说：“坚持价值投资，持有大盘蓝筹股是个错误，但今后不选择大盘蓝筹会犯更大的错误”。对此我不认同。至少今年内蓝筹难有起色。“大小非”的压力主要在于大盘蓝筹。同时我仍然对前期涨幅过大的股票心存疑虑，看看今天大盘上涨过程中，是哪些股票率先跌停、或继续大幅下跌？！我相信一点，如果再来行情，盘中最具魅力的部分，应该是低价变高价的过程，而不是高价再高价的过程。

在股票的关注与选择方面，我还是认为以超跌、低价、成长，或大幅含权的股票为主。公司的基本面比较好，但股价超跌，“大小非”也不会轻易减持。有很多股票，是因为市场暴跌、普跌才会有目前的低价，这给我们提供了机会。

对于很多好不容易，才下决心斩仓出局的投资者，我想说的是：能出去也不容易，既然出去了，伤口还在滴血，就好好养伤。千万别激动，一看有政策利好，大盘红盘了，又重新杀回来。这样不好，有点象拚命！安全第一、健康第一。还是多看看，忍一忍，炒股就象过日子，不急在一时半会儿，所谓青山不老，细水长流，悠着点！

   叶弘邮箱： yehong968@sina.com