市场热点向蓝筹板块转移，大盘创新高变得轻而易举。本周五个交易日，大盘几乎每天都在刷新指数高度。大盘上涨加速，技术性调整的内在需要被弱化。投资者在兴奋之余，也掩饰不住内心的紧张。总担心哪一天大盘突然调整，指数急挫而避走不及。

今年的行情就是这样，你越担心，大盘越是往上走。一些以看空为专长的市场人士，对人们连哄带吓，信誓旦旦，固执地认为大盘还会回到2000点以下，结果大盘却离2000点渐行渐远，上证2000点，很可能变成投资者日益遥远的记忆。

大家担心调整，我们不妨从另一个角度理解大盘的调整。在我看来，今年大盘的调整，大多是在指数上涨过程进行的。你看啊，指数上涨只是表面，盘中热点分化，也是调整的一种形式。也是调整。热点转换，有涨有跌，以此释放盘中已有风险，并随机推出新的热点。这不是调整吗？只是我们习惯于以大盘指数的下跌幅度，作为大盘是否调整的判断标准……

其实我想说的是：我们不必要太担心大盘调整。即使调整，大盘下调幅度也会有限。今天美国及周边股市大跌，但对中国股市的影响，也仅是小幅低开，又被拉起，缓步走向大盘新高。其中的原因，除了推动大盘向上的政策面，经济复苏构成的基本面预期，宽松的资金面没有改变之外，这轮行情前期相对滞涨、现在正在进行的蓝筹补涨行情，显然还没有补涨到位。

不惧调整，但不能没有风险意识。

七月行情，宜将选股放在首位。地产、金融、稀缺资源是这轮行情中长期选择股票的主线。蓝筹实涨，其中一些具传统行业优势，老牌的低价蓝筹股票，仍可从补涨的角度，考虑其投资价值，这类股票至少风险小，补涨的机会大。

昨天本博提及盐田港（000088），一直以来都是蓝筹型绩优品种，目前只有7元多。近期港口股芜湖港（600575）、营口港（600317）均有较大的涨升。与之相比，盐田港依托深圳及珠三角，面临港澳，其雄厚的经济腹地，及地理优势仍然突出。2008年，盐田港每股收益仍然高达0.46元。公司资产质量比较好。经济复苏及外贸环境好转的预期，都值得我们重新重视盐田港。

另外一只绩优蓝筹股深中集（000039）。也是这轮行情表现滞后的潜力品种。深中集在全球集装箱市场占有率约55%，产销量居世界第一。同样受宏观经济及外贸出口影响，但其08年每股收益0.53元，今年一季度每股收益0.157元。目前深中集的股价刚刚突破10元，以其品牌及质量，深中集应属被低估的价值蓝筹品种，可作中长线关注。

对于七月及以后的行情，本博认为选股不妨从两个方面入手。一是中长线的股票，应看重业绩及行业属性。比如说房地产，稀缺资源，金融（包括银行、证券、保险），这些股票大多盘大，走势稳，行业复苏快。二是短线选择，以题材热点为主，象本博一直提及的低价、小盘、成长。重组并购，这类股票暴发力强，短线机会多。本博一直提及的上海本地股，深圳本地股，中小企业板，以及早期的“二元店”，题材股具时效性，甚至于季节性。但不论是中长线选股，还是短线题材炒作，都可配合波段操作，以提高赚钱效率。

没有办法，本博开放评论，结果骗子类型的小广告太多，这些没一点技术含量的骗子成群结队。浩浩荡荡，形形色色。这个队伍发展壮大的速度太强悍了！算了，惹不起，咱躲的起。先暂时关掉评论。也请各位谅解。

由于大盘上涨加速，下周出现调整的概率较大。即使大盘不调，但在个股回调时择机介入，也不乏机会。

本博提醒：小小博客，个人看盘随笔，主观性强。文中所提股票，只为说明观点，并非投资建议。如有兴趣，应在研究公司基本面基础上，作出取舍。切忌盲目轻信，盲目跟风。买者自负。

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昨天是七月一号，大盘一举突破3000点大关，站在这轮强势反弹以来的新高点上，拉开七月行情的大幕。

今天是七月二号，大盘向上突破令人鼓舞，市场主力得势不饶人，放量上攻，今天两市成交1500亿，大盘指数继续创反弹新高！

日成交2700多亿，量能突然放出，令人兴奋，也让人困惑。近期，在市场资金明显流向大盘蓝筹之后，市场观望情绪较浓。究其原因，人们顾虑蓝筹股启动行情，到底是短期补涨？还是市场热点由低价、小盘、题材，向大盘蓝筹转换？！题材行情与蓝筹行情，其最大的区别，就在于对成交量。走蓝筹路线，必须要成交量放大，如果没有成交量，谁敢真正玩蓝筹？

现在需要判断的是：大盘上了3000点，突然放量，是主力借助大盘冲高出逃？获利回吐？还是新增资金大举介入？我相信这会是今天市场探讨的热门话题。

根据盘面资金流向、个股表现、以及近期基本政策面综合研判，我认为3000点上方的突然放量，并非机构或游资高位出逃。原因如下：

一，资金流向：今天沪市盘中资金流向排名前八的股票分别是：紫金矿业、中信证券、海通证券、中金黄金、山东黄金、中国平安、民生银行、招商银行。主要是金融（包括银行、证券、保险）与稀缺资源两大板块。深市方面地产股的成交更值得留意。这些股票成交活跃，资金吞吐量大，股价以上涨为主。不见逢高派发对股价形成的压力。这轮行情延续至今，在政策的有效扶持下，以投资基金为代表的机构投资者，已进入新一轮快速发展周期。现在的投资基金规模（包括私募），已是今非昔比。资金流入的价值方向判断，与投资基金的价值思路基本一致。金融与资源板块的股票，前景被普遍看好，但股价整体涨升并不高。盘口显示，这些股票短线获利了结，与顺势承接资金，表现的同样踊跃。

二、个股表现：两市日成交资金高达2700多亿，这是一个久违的数字。盘中涨停的股票两市仅有20只左右，量大，但并非以短期上涨为目标。上涨的股票，也多为题材股，或近期有成交量配合的资源型股票为主。个股上涨，并不比平时活跃。换个角度看，这么大的成交量，指数涨幅也较大，两市下跌的股票仍然不少，只是跌幅比较收敛，下跌的股票，大多是因热点分化所致，而非出逃。当然，市场热点转换过程中，投资者乘机调仓换股，也会促使成交量放大。不论是成交量，还是成交资金，排名靠前的股票，主要集中于金融、资源、房地产，它们占据主导地位。多属积极进取型成交。

三、基本政策面：今天桂林三金申购解冻。市场的参与热情与中签难度，形成强烈反差。这有利于“充裕的流动性”参与二级市场的热情。新股扩容刚刚启动。创业板推出的准备工作正有效推进，提振市场信心，积极的财政政策与适度宽松的货币政策在继续。这样的市场大背景下，至少短期内不会构成政策促成大盘深幅调整的压力。相反，保持股市稳定，健康发展，促使股市有效恢复其融资功能，以加快经济复苏进程，与政策调控的宏观目标相一致。这方面，以投资基金为代表的机构投资者往往更具大局观、前瞻性。而中小投资者，则更注重所谓的技术分析，以及眼前的短期目标能否实现。

我的看法是：市场在3000以上放量，并非主力资金逢高减磅，或高位出逃行为。反而，七月开局，大盘轻易突破3000点大关， 在人们亦兴奋，亦惶惑。但主力资金则表现的更为积极主动，顺势介入，布局蓝筹潜力品种。以图中长期的盈利目标。成交放大了，指数上去了。后市如果持续放量，大盘上行则可能加速。市场主力今天的动作，似要快速摆脱人们在3000点过多的纠缠，为七月及以后的行情，拓展一个更为广阔的空间。

操作方面，不妨对七月行情的判断偏向积极一点。亦可考虑，对中长线潜力蓝筹品种的关注，象盐田港（000088），深中集（000039）这样一些前期明显增加滞涨的行业龙头，可在研究公司基本面的基础上，跟踪关注。

对于大盘突破3000点后会否出现快速调整，我在昨天的博客中讲了这样一个观点：

“目前市场关注较高的问题，是大盘调整。大盘何时调整？大盘会否深幅调整？

对此我的看法是：大家都担心大盘会调整，这时候，大盘调整的概率反而会比较低。这是因为：大家都担心了，都谨慎了，对调整都有心理准备了。这时候，即使出现调整，其下跌幅度也相对有限。倒是大家都不担心了，投资者只剩下了赚钱一个念头，市场对利好、利空反应麻木，这时候，大盘深幅调整的脚步，可能正在向我们靠近……”

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昨天晚上看央视《经济半小时》，讲的是房地产开发商纷纷出巨资购入土地，全面各地出现“地王”现象。当时就感觉，今天地产股会涨！

今天盘中涨的最为生猛的股票，就是地产股！特别是上海本地，深圳本地，北京，天津等大都市的地产股。整体上涨，气势恢宏。今天地产指数一度大涨超过5%！今年以来，地产指数是A股市场涨幅最大的行业指数。今年的房地产股票，也是这轮行情以来，整体涨幅最大的行业股票。所谓“春江水暖鸭先知”，在宏观经济受到重创，市场普遍期待经济复苏的大背景下，率先在股市传达复苏信息的，一定是房地产。好多年以来，每一轮股市深幅调整之后，股市率先于经济并发出复苏信号的，也都是房地产。为什么会这样？一个简单而直观的道理是：国家需要刺激消费，房地产是最能聚集市场人气，最能聚集市场资金的消费行业。房地产已经成为消费领域的“制高点”。政策需要重振、刺激经济，房地产影响面广，是牵一发而动全身的行业。再说了，每一轮股市上涨，房地产都会与股市如影随形。如果作个问卷调查：“你在股市赚了钱，最想干什么？”我相信，投资房地产一定是主要选项之一。没有办法，国人从祖先那里，似乎继承了有了钱，就买房子买地的传统。

现实是：好地段的房子，只会越来越少。土地具有不可再生性，属稀缺资源范畴。

看好房地产，是本博的一贯理念。我也知道，老说看好房地产，会让一些人生气。无端得罪人，不值得。本博每次提及看好房地产，都会招来恶意的留言。我的看法是：感情归感情，做股票归做股票。一码归一码。感情上，我们看好的股票，不一定会涨。感情上我们不愿接受的股票，却涨得不知疲劳！你能咋的！再看看那几位一天到晚看空房地产的所谓专家、学者、及市场人士，房地产价格一天天涨着，他们的脸一天到晚都是绿的，满脸晦气。至于吗？不说水平如何，至少气量不够。

我认为：七月及以后的行情，房地产是值得重点关注的热点！

就事论事，今天房地产股票涨的好，即兴发挥。我认为，写博客是很随意的事情。你别太在意。

说到热点，我总忘不了上海本地股。这又是一个说多了让人烦的板块。其实，很多热点板块之间是相互重叠的关系，比如说上海本地股，其中又包括房地产，低价重组，重大题材（世博会概念、上海建设两个国际中心概念，迪斯尼概念等等），上海本地股题材丰富，游资云集，又是中国证券市场的主要发祥地之一，不说不行。你就是不说，上海本地股照样反复上涨。做股票千万别赌气。明明好，自己偏说不好，也见不得别人说好，这也是气量问题，注意气大伤身啊！

七月行情及今后，本博仍然认为：上海本地股是热点中的热点。

创业板即将推出，深圳本地股以及中小企业板，是后市值得关注的热点。

经济复苏乃大势所趋，稀缺资源无疑是可以长期关注的热点。

七月行情，在大盘创反弹新高中拉开大幕！我有一个强烈的市场直觉，要扭转目前市场向上的趋势，不是件容易的事情。要投资者中的绝大多数人，认同这就是牛市行情，同样不会是件容易的事情！在我看来，大盘七月仍然会以向上震荡为主，但上涨过程，仍将伴随着投资者心事重重，投资者选股、持股也仍然会战战兢兢…….

目前市场注意力比较高的问题，是大盘调整。大盘何时调整？大盘会否深幅调整？

对此我的看法是：大家都担心大盘会调整，这时候，大盘调整的概率反而会比较低。这是因为：大家都担心了，都谨慎了，对调整都有心理准备了。这时候，即使出现调整，其下跌幅度也相对有限。倒是大家都不担心了，投资者只剩下了赚钱一个念头，市场对利好、利空反应麻木，这时候，大盘深幅调整的脚步，可能正在向我们靠近……

大盘已有相当的涨幅，大家都担心七月，七月行情，可能超出我们的预期。

七月行情值得期待，但也要注意安全。

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2997点至3000点，区区3个指数点，试想：如果今天中石油、中石化各再涨3分钱，大盘3000点这层簿纸就会被捅破。大盘如果过了3000点，哪怕再跌回到3000点以下，相信今天各方对大盘的评判，会完全不一样。我想说的是：区区3个点，能说明多少问题？

很多时候，一些重要的指数关口，往往成为某一特定时段投资者普遍关注的心结。随着大盘上涨，让投资者激动不已的，是一个个重要的大盘指数关口被攻克，只是这种指数上的攻城掠地，带给投资者群体快感实现之后，投资者也会陷入某种深重的失落……

大盘站上3000点又怎样？！我们得到了什么？如果得到了，你会感觉踏实。如果没有得到，或只是赚取了大盘指数，则会空虚，甚至陷入某种恐惧…..

本博在前面一系列文章中，反复提示一种现象：指数涨了，赚钱难了。

大盘在攻击3000点的过程中，显然更为注重大盘指数这一宏观目标的实现。表现在盘面：蓝筹补涨，大盘指数上涨加速。仅仅在六月份，上证大盘2700点，2800点，2900点，今天2997点，这样一系列重要的整数关口，相继在六月作古。今年以来的行情，六月无疑是大盘指数上涨幅度最大的月份。六月也是这轮行情以来赚钱难度最大的月份！为什么会这样？我们做错了什么？

指数上涨过快，容易让人兴奋！兴奋过后，也容易让人茫然！

与六月行情相比，七月行情，大盘无疑运行在高位区域。如果说六月我们已经在感叹赚钱艰难，那么，七月份的操作，我建议：首先给自己一个选股与持股的理由。

在已过去的行情中，我们一路勤奋，一路奔波，追随行情，马不停蹄。似乎不需要太多理由。大盘涨，谁都能赚钱。只是赚多赚少的区别。但七月行情完全不同，政策利好推动下的股票普涨已经完成。涨幅最大的，就是前期超跌的低价群体，或小盘题材群体。涨幅落后于大盘的蓝筹股，也已进入全面补涨。A股平均股价及整体市盈率，均已大幅度提高，甚至已经出现局部泡沫。显然，过去那种简单而盲目的跟风炒作，在后市可能首先面临的就是风险。

低价看重超跌，高价则讲“跟庄”。长线注重价值，短线应有题材。选股持股，理由千变万化，不同的人，持有不同的股票，几乎都能找出若干理由来。但无论如何，要从中找出能够说服自己的理由，其实也不容易。我想说的是：七月行情，应努力找出能够说服自己的选股持股理由。

本博一直中长期看好房地产，稀缺资源两大板块，短线波段则偏向沪深两市本地股，低价题材股，小盘成长股。也一直努力寻找选择，或持有这些股票的理由。在七月行情中，本博将继续看好这些板块及行业中的潜力品种。也会继续研究、跟踪、看好这些股票的理由。这些股票说久了，说多了，会让一些人烦。其实何必呢？我讲我的，你看你的，不想看了，到其它地方转转，请自便。就这样简单。

选择股票，各人有各人的选择理由。

著名的美国麦哲伦共同基金创始人彼得.林奇说：“任何一个产业，哪怕是所谓“夕阳产业”，都可以从中找到潜在的投资目标”。

彼得，林奇又说：“如果你怎么也找不到一只值得投资的上市公司股票，那么你就远离股市，直至找到一只值得投资的股票” 。

其实，讲的都是选择与持有股票的理由。

再说一句废话：七月行情，机会与风险并存。投资成败，关键在选股。  

现在的人说七月流火，更讲求字面意义。讲的是气候。七月——一个炎热的季节。

七月炎热在南方表现的尤为突出。比如说突然一阵暴雨，给人们带来片刻的凉爽。不一会太阳出来了，炎热变本加厉。

七月炎热，容易让人情绪发燥，易冲动。表现在股市，投资者的心浮气燥与冲动，总是使得盘面股票表现得鸡飞狗跳。

当六月行情即将结束的时候，我们发现七月行情的起点，其实已经站在这轮反弹行情以来的高点区域。

大盘创新高，给投资者带来激情与想象。大盘连续创新高，其实也在提醒人们：市场风险也正在聚集，机遇与风险并存，这是股市不二的定律。

有一种感觉，站在六月创下的反弹高度上，远眺七月即将展开的行情，好似远山近水。

远山——将是七月大盘想要跨越的目标，那是一个个新的大盘指数高度。从目前行情的惯性分析，我倾向于认为大盘在七月，仍将向新的高度挺进为主。充裕的流动性，蓝筹补涨所形成的市场推动力，以及政策面的宽松环境，似乎为七月行情的展开作了铺垫……

近水——则更似一片波光粼粼的沼泽地。看似平坦，其实也渗透着不确定性风险。青草与绿水，并非明确标示沼泽地带潜隐的深度。七月行情：新股IPO由六月开启，七月将渐成常态，但仍将是市场关注的热门话题。七月“大小非”解禁规模，据说是11个月以来的新高。也意味着中国A股市场流通盘，首次超过非流通盘。呼之欲出的创业板，时隐时现，似乎随时可能横空出世。为七月行情增加一个变数。而上市公司业绩半年报，也将相当程度上，将人们对题材行情的故事化演义，重新拉回到对公司业绩的现实关注与跟踪上来。上述这些东东，至少预示着，七月行情，跨越大盘创新高后的沼泽地，不会一帆风顺。我们预期大盘创新高，我们也应敬畏“沼泽地”潜伏的风险。

只是一种感觉，一切的一切，终将落实到对股票的选择与操作上。当然，能够此时离开股票，做个纯粹的旁观者，也不失为智者的境界。不过老实说，我不会选择离开。大盘连续创新高，“沼泽地”仍然充满诱惑！

流通盘接近百亿的地产龙头万科A（000002），沉稳而大气，以其持续上涨，讲述房地产业复苏的故事。本博近期点评过的深天健（000090），前期点评的小板地产股合肥城建（002208），严格讲它们涨幅不大，但它们稳健，是较好的波段品种。波段有时候就是一个判断与买卖时机，有时候，则是一种执着与守候。小板中的通产丽星（002243），传化股份（002010），它们近期的走势，也给守候者以不俗的回报。上海本地股中，本博前期点评过丰华股份（600615）、申达股份（600626）、中纺投资（600061），近期点评过上海九百（600838），紫江企业（600210），好与不好，因人而异。股票涨幅有先有后，有大有小，一只股票何时上涨？涨多少？说实话我不知道。我只是在讲一种价值理念。很多人感叹说：“我的股票守了很久，的确熬不住了，卖了它就涨！”其实，还是信心与耐心问题。我敢肯定地讲，并非某个“庄家”盯上了你，就等你卖出股票它就涨了。

今天是桂林三金发行的日子。新股IPO大幕拉开，资金分流，大盘继续创出新高。桂林三金的发行价高的出奇！人们嘴上说怕新股，其实一点也不怕。与桂林三金相比，考虑到公司业绩与价格，象小板股票中的德美股份（002054），可在研究公司基本面的基础上，作比较、跟踪、选择。

大盘似乎想在六月份的最后的交易中，拿下3000点大关。这样的走势，其实也挤压了七月行情的上涨空间。我认为：七月大盘，仍可惯性创出反弹新高。实际操作，则宜控制，防范风险。选股方面，应考虑公司的基本面，潜力、补涨类型股票，应是首选。空港股份（600463），深桑达（000032），可在研究公司基本面的基础上，作比较与选择。

本博提醒：小小博客，个人看盘随笔，主观性强。文中所提股票，只为说明观点，并非投资建议。如有兴趣，应在研究公司基本面基础上，作出取舍。切忌盲目轻信，盲目跟风。买者自负。

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这么高的发行价在新股发行中并不多见。经过改革发行机制之后，桂林三金能够吸引多少资金参与认购？桂林三金中签率的高低？一级市场是否还会有以往的魅力？桂林三金发行上市会对小板股票产生怎样的影响？

每个人都会从不同的角度，胡思乱想因桂林三金发行上市带来的市场变化。

如果在以往，一只小板发行上市的新股，不会引起市场这么大的关注。但桂林三金发行上市，宣告A股市场长达一年多没有新股的日子结束，中国股市开始进入新一轮扩张周期。这是最大的看点。

有人说：重启新股IPO，大盘会回落。

我认为不会。大盘从下周开始，很可能继续在不断创新高的惯性中，迎接新股的到来。

我们知道：为恢复股市的融资正常功能，政策与投资者共同努力，才有了今天可以继续接纳新股发行上市的局面，这个局面来之不易。我不认为，新股重启，会促成行情的大幅回落，甚至一轮反弹行情结束。这样的局面，不是政策所希望的。以政策的力量，保持与维护股市的平衡，健康发展，才是政策利好反复出台的初衷。

新股扩容会分流市场资金吗？

我认为肯定会。尽管这次恢复新股上市，对机构大资金参与认购，作了相应的规范与限制，向中小投资者倾斜。但从市场各方面的关注程度，以及桂林三金的发行定价看，估计参与认购资金量，至少在小板股票发行史上，会是一个值得记忆的高度。其中分流二级市场资金是不言而喻的。我们身边，就有不少投资者卖股抽资，参与下周一新股申购。

问题的另一面是：新股发行上市，也为市场带来新增资金，新增股民，带来新的炒作题材与热点。我们正处在一轮行情的恢复进程中，“流动性过剩”，政策面继续“坚定实施积极的财政政策，适度宽松的货币政策”，以刺激经济保增长。在股市，只要有行情，有赚钱效应，股市就会有资金。有政策，有资金，政策为股市恢复融资功能发挥积极作用，这在中国股市的历史发展进程中，一直是合情合理的市场预期。

这是一种趋势分析，期间的反复与震荡应属正常，关键是看市场是否发生了逆转性的变化，否则一个大的趋势一旦形成，一般不会轻易改变。

不过，桂林三金发行，只是拉开了重启IPO的序幕，桂林三金不是新股扩容的主角。新股扩容的最大看点，应该是国字号的大蓝筹们，它们发行上市，会带给市场怎样的变化？市场热点会否演义新格局？

我认为：大盘仍会保持向上震荡的趋势，只是赚钱的难度会继续增大。

昨天我写了《赚钱难了——大盘创新高却很容易》，有网友留言：“赚不到钱，说明你没本事！”这个我承认！这也是我近期最苦恼的地方。如果你能赚钱，说明你是高手，向你学习！向你致敬！股市市场，能者为师，赚钱者为师！（不过赚钱要合理合法）。

下周新股开启后，市场的另一看点是：操作方向以谁为主流？

以游资为主流，是以低价，小盘，题材为主要选股方向。目前大盘已逼近3000点，游资题材性炒作，已经使得低价股不低了。尽管还有不少低价题材股涨势生猛，但已不具普遍性，不论是选股，还是操作，难度都在加大，风险也在加大。

而机构资金，也偏向低价，比如说低价银行股，钢铁股的补涨，说明机构资金在低价、业绩、大盘、行业前景诸多方向的价值判断。大资金在这些板块集结，显然更注重中长期的盈利目标。蓝筹补涨不仅推动大盘上扬，似乎也将成为后市盘中主流盈利方向。

游资富有激情，机构大气稳健。以谁为导向，因人而异。找到适合自己的盈利方向或方式，才是最好的选择。

我的建议是：如果后市成交量能够有效放大，应大胆跟随机构的选股方向。否则，还是以短线波段为宜。

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指数加速上涨，看似热热闹闹，投资者随着大盘上扬而的确兴奋不已，但看看投资绩效，大多是赚了指数不赚钱。

最近行情给人最突出的感受是：赚钱难了，但大盘创新高却越来越随意。

仅仅是因为没有跟上热点节奏吗？

大盘创新高显得随意而轻松。但盘中个股、及板块行情的活跃程度，明显今不如昔。看看今天大盘指数在盘中又创新高了。但涨停的股票有多少？涨幅在5%以上的股票又有多少？涨幅在5%以上的股票家数大幅减少，意味着大盘在创新高的同时，给市场提供的个股机会大幅减少，大盘创新高，是以牺牲盘中个股行情的活跃程度为代价的。

从成交量看，近两周大盘持续上涨，成交量随之放大至日均资金2000亿以上，这个数字，是前期（5月份以前）个股行情活跃时最常见的资金量。现在来看，日均2000亿以上的成交，相对集中运用于推动大盘指数上行方面，以低价银行股为代表的蓝筹股补涨，指数上去了，投资者得到的实惠却越来越少。

指数向上，但赚钱真难！

我也一直认为：以低价银行股为代表的蓝筹股补涨，合情合理。但有价值的低价蓝筹股毕竟不多。.这轮行情。似乎先天就缺少对投资价值的关注，而更注重政策的价值取向。因此，这轮反弹行情的最大特点，就是题材炒。另一方面，在政策利好强力推动下，绝大多数股票已经完成翻倍上涨。低价蓝筹的存在，其实是这些股票长期受冷落的结果，因为受冷落，长期持有这些股票的投资者，大多是久经考验的价值投资者。正因如此，这些股票成了“价值洼地”。这些股票不轻易上涨，现在补涨，一些人将信将疑，一些人半推半就，一些人赚点小钱就跑，只有近期新发基金，或仓位较轻的机构投资者们，资金充裕，正寻找合适的建仓对象，他们与长期滞涨的低价蓝筹一见钟情，热情似火。以中国银行（601988）为例，从5月25号的低点3.48元算起，至6月23号4.95元的高点，不足二十个交易日，中国银行最大涨幅超过40%！而这期间，正是大盘不断创意新高，而投资者大多感叹赚钱太难的时段，所以低价蓝筹股赚钱效应就更显突出。

一些人说：低价蓝筹板块的补涨，意味着市场热点向价值投资转换已经完成。我认为不这么简单。这轮行情涨到现在，已形成局部泡沫，但这轮行情从一开始就忽略股票内存价值的判断与选择。

蓝筹补涨，以板块轮动的形式进行。这一过程还没有完成。在对低价蓝筹的价值认同上，机构与个人投资者，在价值判断方面分歧较大，这也是绝大多数投资者感叹大盘上涨容易，但赚钱难的主要原因之一。

低价蓝筹补涨，可轻易推动大盘向上。成交无法放大，有限的资金继续相对集中于低价、大盘蓝筹股，那么，大盘创新高，大多数人却赚钱艰难，有人欢乐有人愁！这是市场的选择，如果我们感觉难受，是我们自己对行情热点把握与选择上出了问题，这也是本博近期感到困惑的地方。和大家一样，我们都面临一个自我调整的问题：调整心态，调整选股思路，调整操作预期。但我对后市，仍然比较有信心。

我认为：这轮行情仍然在会充满不确定性的背景下，以向上震荡为主……

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昨天写了《敢于在质疑声中把握机会》，有网友在中金在线留言：

“OK！就在这质疑声中去迎接经济复苏带来的国家富强和人民财富增长的机遇吧。

一个人突然生了场大病，将昏死过去，经及时抢救治疗，已经慢慢苏醒，医生检查后说，病能治好，可是病人仍然十分虚弱，似乎觉得自己难以康复，于是有疑虑。
    毕竟是1929年来没有遇到过的事情。这使我们怎不感到新奇？国家是人民的国家，于是能容纳许多“质疑”。“质疑”可以使大家做事更加谨慎些。
    股市中因为有质疑，才能有“买跌比买涨容易”，“买低价，比买高价机会更多一些”。“主动布局补涨，肯定比被动跟风追涨安全”。“质疑”给了众多（当然这也包括在“质疑”中觉醒的）投资者们更多的入市机会。这也许是“质疑”所产生出的好处。不要再有“998-6124 -1664”那样的梦（也是这梦带给人们的许多“质疑”）。

我想说，这是一段理性、而不乏激情的留言。博主开通留言，大多也是希望找到博文观点的共鸣声。在此，叶弘向这些理性的投资者朋友表示敬意！

    在昨天的博文中，本博再度提及房地产。看好房地产，是本博一贯的观点，房地产股票，其实比房地产行业崛起的更早，更为强劲。这样的观点经常提，也经常受到网友的批评，指责、甚至辱骂！有好心的网友留言：“老叶，以后你就别说房地产涨价了！”

叶弘完全理解人们对高房价的不满与憎恨，但情绪是情绪，现实是现实。我们不妨再看看：这轮行情上证大盘指数从1664点——2941点（昨天），大盘指数最大涨幅76%！行业指数中的地产指数（000006），则从同期最低点1799点——5226点（本周一），地产指数涨幅190%！本轮行情以来，本博一路看好房地产股票，事实证明是具有前瞻性的判断，有错吗？因为看到了我们不愿意看到的事情，我们就闭着眼睛！听到了不愿意听到的声音，我们就堵着耳朵。还要装着没看见，没听见，岂不成了闭着眼睛，堵着耳朵说瞎话吗？！

    大盘3000点，是近期市场讨论的话题之一，相对于1644点的低位，3000点当初在笔者看来，也觉得高不可攀。而相对于2007年6124点的历史高峰，3000点却只是上一轮大牛市被腰斩的位置。是上一轮暴涨之后，大盘暴跌50%的位置。高与低，一个相对的概念。

    从目前盘中的资金流向，市场热点看，二三线低价蓝筹补涨，已成风气。低价银行板块、铁路板块、高速公路板块、钢铁板块、汽车航空板块，轮翻补涨，一方面，这些行业的股票大多盘子大，对大盘推动力也就较强。另一方面，其它前期涨幅较大的板块及股票，回调幅度有限，且缩量，保持大涨小回的基本形态。这在我看来：蓝筹补涨，其它板块在顺势调整之后，仍然会择机轮动上涨。

    稀缺资源板块被本博重点看好，金钼股份（601958），中煤能源（601898）走势稳健，趋势向上，没什么好讲。

    上海本地股题材丰富，近期以强势整理为主。对其中有补条件的股票，仍可继续关注，上海九百（600838），紫江企业（600210），至少在这轮上海本地股行情中，属涨幅较小的品种，目前股价有优势。因为没涨，或涨幅较小，才应该注意它们。上海本地低价题材股的暴发力，大多是在人们不留意的时候，悄然而至。这也是低价题材股的共同特点。涨了再去说，那才是“马后炮”。建议在研究公司基本面的基础上，适当跟踪关注有补涨潜力的股票。

    行情没起来，人们讨论防“通缩”。行情起来了，人们开始讨论防“通胀”。我也认为，大盘接近、即将突破3000点。在目前没有实体经济业绩支持的背景下，一轮行情至今天的高度，说股市没有泡沫，显然不客观。不过，股市没有泡沫，也就不是股市了，就象啤酒没有了泡沫，就不成为啤酒一样。股市有泡沫，投资需谨慎。是观望？回避风险？或干脆不参与？还是是学会在泡沫中游泳？积极参与？我倾向于后者。

    股市机遇与风险，相伴而生，相辅相成。是参与？是观望？人各有志，因人而异。不参与者不失为智者，参与者也不见就是勇者。见仁见智。

对参与者，我的建议是：首先学会在泡沫中游泳，游的好，可能象洗“泡泡浴”。但也宜牢记“安全第一，稳健获利”。我们共勉吧。

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今年全球经济充满不确定性，在不确定性中，又充满活力与生机。时至今日，中国官方出台的一系列经济数据，以权威的形式发布，但市场仍然充满疑惑与质疑，有人甚至认为是假的！看看当今活跃于不同媒体，来自不同领域的专家、学者、权威们，同样一件事，他们或乐观，或谨慎、或悲观。但有一点，中国经济，世界经济必将走上复苏之路，却是勿庸置疑的。

房地产是受质疑最激烈的行业。房地产在市场激烈质疑中大幅上涨，使得多空双方论战趋向肉博。几位以看空而著称的学者，或记者出身的市场人士，继续在房地产强劲复苏的势头中，执着的质疑房地产价格上涨的合理性。如果说：房地产启动的初期，因市场自身存在太多的不确定性，而对房地产“小阳春”行情表示质疑还情有可愿。但随着房地产全面复苏，价格恢复性上涨，这时候，质疑者继续质疑，并建议消费者不要买房，抵制消费，这就情绪化了。结果可能害人害已！当年一北京的学者，在国家级媒体上预测房地产价格必跌，并建议大家不要买房，结果房地产价格一路上涨，当初可买一套房的钱，后来买不起一个厕所的面积。一个学者，可以犯错误。但犯了错误不改，继续犯同样的错误，至少是死要面子活受罪。“居者有其屋”，人口众多的国人，对房地产的需求是刚性的。这次政策调控房地产，市场预期房价下跌，却因市场强烈的消费欲望而提前结束。而关于房地产涨价是否合理的争论与质疑，看似专业，深奥，其实我们不妨将之简化为一个类似“躲猫猫”的游戏。假设：的确有很多人想买房，只是觉得房价太高，都想等房价下来、便宜了再买房。想买房，都想等便宜了再买，目标明确。那么谁愿意将“便宜”卖给别人呢？对有强烈买房欲望的投资者来说，等待是一种折磨。当大家都在等待，最先等待不及的投资者，往往成为最早的觉醒者。事实是人们都想买到低点，但真正的低点往往是可遇而不可求。房市是这样，股市也是这样。政策推出一系列政策利好，直接推动房地产市场走向复苏。刺激消费，保经济增长，房地产复苏乃大势所趋。这时候，理性而聪明的投资者，应该做的是应势而为，而不是一味梗着脖子，质疑房地产上涨的合理性！在痛苦与折磨中，去守候一个理想的低价。

今年的股市，同样是在市场的质疑与争论中，保持着震荡向上的方向。

实体经济不好是现实，实体经济向好是预期。具有经济睛雨表功能的股市，对经济预期有着本能的敏感。上证大盘从1600多点，上升至本周的2900多点，一路起来，一路伴随着质疑，行情在质疑声中不断被充沛的流动性所推高。指数上涨只是表象，今年行情的最精彩部分，并不在大盘指数的上涨幅度——其实大盘指数从最低点，到最高点算起，也只是上涨了75%。个股方面，到目前却已经有70%以上的股票完成翻倍上涨，或两倍三倍上涨，这对投资者来说才是行情的精华。

这轮行情，几乎盘中所有的热点，都曾受到质疑。没有实体经济业绩支撑的行情，受到质疑属正常现象，只是不应在质疑中忘记：市场对实体经济转好的预期，也是推动行情上涨的基本力量。

这是一轮充满质疑，备受争议的行情。行情在质疑与争议中上升，大盘越是上行，可能面对的质疑与争议就越激烈。从已过去的行情看，只有敢于在质疑与争议中，寻找、把握机会、并踏准行情节奏的人，才会成为这轮行情的真正赢家。

本博一直强调低价选股，但对这轮低价银行股的补涨行情估计不足。悔之晚矣！

我在昨天提出：现在的行情“机构从容持股，中小散户矛盾，进退两难”。

我认为：行情还将在市场的质疑与争论中，向上运行。操作方面：买跌比买涨容易完成波段获利。买低价，比买高价机会更多一些。主动布局补涨，肯定比被动跟风追涨安全…..

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今天大盘开盘就上2900点，突然感觉3000点近在咫尺，大盘3000点，也就是近期的事情。突然兴奋少了，多了一些困惑：如果大盘上了3000点，我们还能干些什么？

银行股的补涨，仍然在合情合理的延续。大盘也因为银行股合理补涨。加速上扬着。六月行情，2800点，2900点，这里的黎明静悄悄！如果说：大盘在2500点，2600点一线时，多空双方的抢夺，还有几个回合的博弈与撕杀，那么六月以来，2800点，2900点的大盘整数关口相继被攻克，则是在悄无声息中轻轻越过，这样的轻松，带给市场短暂的兴奋，也让投资者陷入一种莫名的困惑……

中国银行，建设银行，工商银行近期连续上涨。短线累计涨幅相当可观。但它们涨到现在，它们仍然是今年以来上涨幅度最小的板块，仍是市场公认的低价蓝筹品种。银行板块补涨，推动大盘加速上扬，但它们最近已经成为加速上涨，其涨幅仍然远远不及一批ST股票的升幅！

我认为：低价银行股的补涨还将继续，一大批ST股票强势上涨，仍然会我行我素。银行股你涨你的，ST股票我涨我的。低价蓝筹补涨，ST重组题材借题发挥。它们就象是两股道上的车——大路朝天，各走一边。股市就是这样，存在就是合理，市场永远是对的！

今年的行情，得力于政策利好的不断推动。题材行情为主的市场炒作风格，让ST板块暴发出雨后春笋般的活力，对此，人们似乎已经习惯，倒是对以银行股为代表的低价蓝筹的补涨，却多少有些心理准备不足。

蓝筹补涨行情在漫延。上周铁路板块联动上涨，带动高速公路，机场，今天盘中钢铁，电力继续受到新增资金追捧。这些行业的股票，大多是二线低价蓝筹，一般不怎么涨，就算近期涨了，其上涨幅度也并不大，但它们影响力大，市场动静大，对大盘指数的影响也大。

今天上证指数大多数时间在2900点以上活动。但最终先扬后抑。上证指数收在 2896  点，两市成交2247亿，大盘放量，指数上涨，个股的表现机会却在日益减少。投资者赚指数不赚钱的比例在继续扩大，这可能正是大盘先扬后抑的主在内在原因。

最近，新股IPO风声日紧。第一只发行上市股票，是只小板股票。加之国有股转持政策，均被市场理解为政策呵护股市。再看看近期以投资基金为代表的机构投资者，大多以重仓持股的实际行动，表达对政策的理解与支持，上证大盘3000点，估计也就是近期的事儿。现在的问题，还是老问题：指数上涨，并不意味着赚钱。如果指数上涨，又不赚钱，到底是机会？还是风险？不论指数能否上涨，选择对了股票，踏准了市场节奏，则肯定赚钱。

现在的行情特点是：机构从容持股，并以价值蓝筹为主。中小散户矛盾，进退两难。

在我看来，不论是机构价值蓝筹，还是游资题材重组，如果在二者间找共同点，那就是低价。机构重视低价补涨，游资看重低价重组。风格各异，殊途同归——都是为了赚钱。

我个人仍然倾向于低价题材，波段操作。不宜盲目跟风，盲目追涨。选择自己擅长与熟悉的的行业，板块，如果看不懂，或对市场没感觉，不妨观望，耐心等待时机。上海本地股、深圳本地股、房地产，稀缺资源板块，仍然是本博后市重点关注区域。同等条件下，低价优先。

此前被市场千呼万唤的上证大盘3000点，已近在咫尺。投资者不妨想想，大盘上了三千点，我们还能做什么？

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有人信吗？很多人都在问。我也纳闷。如果没人信，怎么有这么多人，一面被人骂骗子，一面骗子生意兴旺，理直气壮。骗人还搞得象上班：不迟到，不早退，不旷工。按时张贴骗人的小广告。

人们记忆中的骗子，还是怕人的。毕竟理亏心虚。现在的骗子不怕人。有时候，人们还怕他们。有人骂他们，他们骂的比你骂得还起劲。你删除他的小广告，他们反正闲着也是闲着。继续贴，贴得你删不动为止。你说他们是骗子，你不信，总有人信！中国人多，逮住一个是一个。逮住一个，多少骗些银两，管段时间，以此为生，以此为业。四处张贴，广种薄收，说不定哪天运气好，逮几个大的。现在有钱人多，有钱人的共同特点：越有钱，还越想钱！想钱想疯了，就容易犯糊涂。你看那些著名的有钱人被骗的故事，大多是被一些小混混给骗了。能够成为有钱人，绝非等闲之辈，都是经过风雨，见过世面之人，因为财迷心窍，老虎打盹，让那些吃了上顿、愁下顿的网络骗子给骗了，要面子的有钱人，窝囊的说不出口！这也正是骗子看好他们的原因之一。

网络无所不能，网络无所不有，网络成了骗子们就业、发挥才能之地。仅仅是股市，有多少骗子在此谋生？行骗？你若不信，你今天看着，只要老叶今天的博文一上传，会有多少骗子广告扑面而来。

人们厌恶骗子。所以老叶不想做骗人的人。我在博文中点评过的股票，不可能只涨不跌，我没那么大本事。这点我比谁都清楚。我点评股票，只想说明观点，讲价值理念。这些不一定适合你。一些人盲目跟风，以为买了我博文中提及的股票，就能赚钱，或马上就能上涨。这是你一厢情愿。叶弘啥时候也不敢说：这只股票必涨！这只股票能涨多少！人贵有自知自明！这是叶弘与骗子最大的区别。叶弘也经常被市场“骗”，经常会看走眼，甚至经常犯低级错误。所以，你千万别太相信别人，你应该相信你自己，这个观点，我在博客里讲了N遍。

上周五（6月12号），我写了博客：《低价淘金——缩量整理，迎接下周反弹》，本周大盘连续上涨五天！大盘指数逼近2900点！

今天又是周五，大盘上涨一周之后，投资者关心的是，下周行情又会如何？

我的观点是：大盘往高处走，资金向低处流。

近期建设银行，工商银行，中国银行为代表的低价国有银行出现全面补涨，原因是新增资金大举流入，成为推动大盘向上的主要力量。这些银行股票，也是低价股，也是低市盈率股，流入这些股票中的资金，就其选股风格与资金实力来看，应是以机构资金为主，引发游资跟风效应。

中国南车（601766），今天突然巨量资金介入封死涨停。四元多的中国南车，一直很少进入投资者的视野，现在补涨，强力资金介入，带动铁路，高速公路，机场等相关股票联动上涨，联动补涨。这些股票，大多是此前涨幅滞后的二线低价蓝筹品种，这些股票补涨，与银行板块的补涨一样，显示新增“资金向低处流”的趋向仍在继续，在扩散。

再看看盘面：连续涨停的股票，主要是低价股；重大资产重组的股票，大多是低价股；每天盘面涨幅靠前的股票，大多是低价股；每天成交量排名前几位，清一色的低价股。低价补涨，成为近期资金的主要流向。

我认为：下周大盘，仍然会以向上震荡为主。选股方面，不妨重点考虑低价，补涨。

紫江企业（600210），上海本地低价股，“是国内规模最大，品种最为齐全的包装类上市公司”，属行业龙头。同时，房地产是公司的另一主业。发展前景被看好。另外，公司子公司紫江创投注册资本29000万元，具创投资概念。目前紫江企业的股价在5元附近。

深桑达（000032），深圳本地股，主营电子及房地产。深桑达业绩一直比较好，总股本2.3286亿，已实施全流通。深桑达股性比较活跃，盘中筹码也比较集中，目前股价波动于7.6元附近。与深圳本地股类型股票相比，有明显的比价优势。

本博一直比较看好沪深两市本地低价股，因为它们股性活，题材丰富，建议在详细研究公司相关资料的基础上，适当跟踪、关注。

本博提醒：小小博客，个人看盘随笔，主观性强。文中所提股票，只为说明观点，并非投资建议。如有兴趣，应在研究公司基本面基础上，作出取舍。切忌盲目轻信，盲目跟风。买者自负。

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关键在选股！

股票林林总总，多如牛毛。我认为可供选择的股票，主要是两种：

一种是补涨型的。所谓补涨，就是别人涨时它不涨。别人涨多了，有风险了，大盘调整了，这些不涨的股票开始涨了。这就是补涨。

我的理解：补涨是对被动型上涨股票的一种价格补偿。

一种是激情追涨。也就是谁涨就跟谁，谁涨就追谁。

我的理解：激情追涨是对主动型投资者激情追逐上涨股票的嘉奖。

补涨型股票，大多是潜力品种，或因为市场炒作风尚的变化，或因为资金面暂时不适合炒作这些潜力股，比如说近期出现全面补涨的银行板块。选择补涨型股票，需要耐性，需要对一种价值理念的坚守和执着。需要看着其它股票不断上涨而不为所动。

当然，认同补涨型股票，不一定死守，聪明的投资者，是在潜力型补涨品种深深陷入价值洼地的时候，选择时机进入，被动型股票补涨，有时也会充满激情。比如说最近，银行股的补涨。

有股谚说：选股如选妻。激情追涨，也是与时俱进。股市需要激情。炒股过程中，谁涨就追谁，和人年轻时充满激情，谁美就追谁是一样的道理。不过股票炒作，更为注重曾经拥有，而不会在意天长地久。

选择补涨的人，相对保守，求稳，注重安全。

激情追涨的人，积极进取，追逐利益最大化，但需要承担较大的风险。

补涨型股票与主动上涨型股票，为不同类型的投资者提供了不同的选择。在这里，没有谁高谁低，谁好谁坏之分。有的只是投资风格的差异，个性偏好不同。哪种风格适合你，才是问题的关键。选股如选妻，股票投资，就象过日子：适合自己的，就是最好的！补涨型的，主动型的，都需要相应的操作经验与操作技术。补涨的股票，不一定必然补涨。有时候，本来已经滞涨，落后于大盘，理应补涨，结果遇到大盘调整，这些股票还会“补跌”。

一直主动上涨的股票，顺风顺水，即使这样，也不意味着只涨不跌。涨的时候，你没赶上。跌的时候，你却充满激情的进来了。这是时机与节奏把握问题。不能怪股票！要怪只能怪你自己！

被动补涨与主动上涨，只是相对而言，二者在一定条件下会互相转化。比如说最近的银行股，开始是补涨，现在明显向主动上涨型股票转化。现在还说银行股是补涨，已不符合实际。同属价值蓝筹板块的稀缺资源、房地产板块，继续保持主动上涨的态势。同属一个行情板块中的股票，也有被动型的，存在补涨问题，比如说：在今年以来一路强势的煤炭板块中，寻找尚未充分炒作的股票并不容易。但中煤能源（601898），在同类股票中质地上乘，但其上市以来炒作并不充分，其股价与去年初16.83元的发行价相去甚远。在我看来，中煤能源（601898）属主动上涨的强势板块中的补涨型股票。有补涨潜力。与之类似的资源股，还有金钼股份（601958），同样值得关注。

人有人性，股有股性。本博强调“同等条件下，低价优先”的选股原则。很多人将低价股等同于垃圾股。这是认识问题，建设银行，中国银行，工商银行是不是低价股？上海本地股中的低价题材股，在这轮行情中机会层出不穷，其题材丰富之外，低价是这一板块最大的优势。此前本博点评过上海本地股上海九百（600838），北京的空港股份（600463），深圳的深天健（000090），在同类强势板块中，都有低价优势，都有补涨的潜力。我看好它们。

我甚至这样想：到这轮行情结束，我们回头看看，很可能整体涨幅最大的板块不是A股，而是B股，因为它们的比价最低。真正的机会，往往在容易被人忽略的地方。

静候补涨？还是激情追涨？可谓萝卜白菜——各有所爱。本博倾向选择补涨，追求“安全第一，稳健获利”的投资境界，对与错，赚与亏，冷暖自知，关键在于是否适合你自己。

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 跌难涨易——新一波大幅反弹即将展开！

今年A股反弹一路走来，热热闹闹，不缺人气，不缺资金，不缺行情。但近期股市，似乎陷入了一种莫名的清淡之中…..

从成交量看，一天的成交，持续多日回落至2000亿以下。这在四月份以来是少见的。

从盘面热点看，尽管时常出现大盘银行股间歇式的发力上涨，但总是让人觉得不踏实。这些股票身躯庞大，不轻易上涨，一旦上涨，却没有成交量配合。往好处想，是长期上涨后的补涨，银行股补涨，合情合理。想想看：连ST股票的价格，都高过中国银行，建设银行，工商银行。让人看不过去的时候，这些国字号、绝对进入世界大银行之列的金融巨头涨一涨，出口闷气，没涨多少，但至少能给其追随者们一点安慰吧。

股市天性不甘寂寞，股市也就是个玩钱的地方！如果成交缩量，是没钱了？是不想玩了？是感觉某种风险了？主动回避？还是前面玩累了？暂时想休息休息、出来看看、观察观察动静？

反正现在人们说到股市，大多爱提银行股。银行股那么好炒？！真想炒银行股，把银行股给盘活了，需要多少资金？如果仅仅是银行股补涨，然后持续上涨，但如果没有成交量配合，短期内大盘指数可能维持在一定的高位，但要牺牲多少其它股票为代价？

我的感觉是：现在行情清淡，操作难度增大。所以，本博建议观望。炒股票就是这样。有资金，有成交量，就有行情。没有成交量，哪怕盘面整天鸡飞狗跳，也不代表市场就有活力！没有行情的时候，勉强操作，赚钱难，但受伤容易。

近期股市，市场表现得很矛盾。不甘寂寞的股市，时常会变得让人寂寞难耐。

有人说：这是大战前的宁静。毕竟大盘连续上涨已达半年之久，指数上涨幅度不高，但盘中股票，大多已经翻倍上涨。大盘调整随时会展开。但这种调整不是对这轮行情的终结，而是为准备一波上涨行情前夕的力量集结。

有人说：大盘突然陷入冷清，是主力悄然撤退后留下的一片真空！近期拉升滞涨的银行股，表面看是价值投资的力量在行动，其实是价值投资的“山寨”行情，目的是为了掩护主力出逃，新一轮大幅下跌即将展开……

我的看法是：经过这次历史性的金融危机之后，全球经济复苏乃是大趋势，这期间会有反复，但趋势不可逆转。这样的大背景，注定了看空经济、看空股市、看空楼市的看空者们，他们的生存空间会日益狭小。他们的脾气却会越来越大！

有时候我也纳闷，看空看多，只是观点不同而已。怎么会让一些人变的歇斯底里？！他们闭着眼睛，梗着脖子，不相信经济会复苏——复苏的相关数据他们认为是假！不相信股市会上涨——上涨了他们也认为是假的，是恶意炒作！他们不相信房价会恢复性上涨——涨了他们也认为是假的，是组团忽悠！

我是乐观主义者。特别是股票投资，心态阳光一些，平和一些，积极一些为好。

目前大盘缩量整理，一方面行情上涨时间较长，技术上内存调整的要求。一方面新股重启发行上市，创业板推出日益临近，投资者对此有心理上的适应与过渡期。

但我认为：新股重启与创业板推出，不是利空。

目前市场的心理反应，似曾相识。全流通改革与全流通实施的初期，市场第一反应就是利空，重大利空。但在政策利好的引导下。全流通改革，推动了2007年的那轮大牛市！全流通实施，大小非减持，陪伴着今年以来的反弹行情。而中国股市历史上任何一轮大牛市，其实也都伴随着新股扩容，一轮牛市，其实也是股市大扩容的进程。在这里，关键是看政策取向。最近政策面再次强调：坚定不移地推行“双宽松”的货币与财政政策，其股市大盘的运行方向，具有指向意义。

在中国股市，如果在市场与政策之间作出选择，我选择政策。

新股扩容，创业板推出，不会是这轮反弹行情的终结。

今天反弹，两市成交也只有1860 亿。回调缩量，一方面是观望所至，一方面也是惜售所为。大盘上涨容易下跌难。今天盘中推动指数上涨的力量，主要来自于地产股，以及沪深两市的本地题材股。这些区域或行业板块，值得重点关注。

我的观点是：只要再度放量，新一波大幅反弹行情就将展开。

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如果三大国有银行股，或是中石油，中石化，哪一天突然上涨5%，人们会惊呼大蓝筹启动了。因为这种现象在市场中并不多见，所以显得稀罕，所以人们会大惊小怪。

上海本地股交大昂立这轮行情以来，多以温和上涨为主，整体涨幅大约200%。其表现在上海本地股中，不算突出。但就交大昂立本周的爆发力而言，似乎要继续延续上海本地股轮番暴涨的惯性。

上海本地股是这轮行情中的一道风景，为了说明这一现象，笔者挑选了一些上海本地股在本轮行情中短期的暴发现象，希望能找出一些有参考价值的投资线索。见下表：

股票名称     爆发日期         价区 （元）         交易天数      最大涨幅

金山开发     08.12..1——8      4.18——7.4元          6          77%

海鸟发展     08.12..1——9      4.3——7.5元           7          74%

爱建股份     09.1.6——2.12     5.76——9.1元          6          58%

中路股份     09.5——15        10——18.4元           9          84%

丰华股份     09.2..2——16      5.57——10.05          10          80%

外高桥       09.17——1.15      7.74——14元          7          80%

上海辅仁     09.2.12——19      5.51——8.15           6          46%

绿碱化工     09.2.18——25      3.97——5.61元         5          41%

广电信息     09.4.3——6.11      3.98——6..03元        5          51%

广电电子     09.4.3——6.12      3.56——6.14元        6          72%

鼎立股份     09.4.9——17        9.3——15.08元        7          62%

嘉宝股份     09.4.10——17       5.7——8.78元         6          54%

中国高科     09.4.14——4.21      5.15——8.91元        6          59%

九龙山       09.5.14——22        5.5——7.26元　　　  6           40%

耀皮玻璃　　 09.5.13——21        6.9——10.19元       7          47%

对股市而言，存在就是合理的。市场永远是对的。一些股票的上涨幅度，可能性会让人看不懂。但并不影响它们继续上涨。它们涨了，不认你是否能看懂，它们就这样野蛮地上涨着。这可能也正是股市的魅力之一吧。

上海本地低价股，是一个庞大的群体。这一群体中的很多股票，都以这种共性的形式暴涨着。理应引起我们的高度重视。对于上海本地低价股，本博讲了费了很多口水和笔墨。主要是说上海本地股低价股多，题材丰富，股性活跃，联动性强。上海是中国证券市场的发源地之一，素来游资云集，又是机构投资者重兵屯集之地。一直以来，不论牛市，还是熊市，上海本地股都给市场提供了大量的题材性机会。眼下这轮政策推动的恢复性上涨行情，正是以题材性的主题投资为主线，这为上海本地股的全面活跃，提供了广阔空间。

在表中选取的股票，只是选择了这些股票某一时段的股价暴涨幅度，上海本地低价股的整体升幅，其实远远大于大盘升幅。能与上海本地股这一地域板块相比的，估计只有深市的中小企业板。但小板股票偏重于价值成长与股本扩张，时效性强，在年报，季报，半年报这些时段，小板股票更受市场关注。上海本地低价股，则将这轮行情的题材炒作，一路贯穿至今，并将题材性炒作为主的所谓主题投资行情，发挥、演义得淋漓尽致。

寻找上海本地股的短期暴发点，有这样几个特点：

一、引爆其股价暴涨的契机，主要是题材，重组并购题材。这些突然暴涨的股票中，没有绩优股。都是以连续涨停的形式，展示其题材魅力。

二、引爆这些股票飚升的价区，主要在低价股。低价股是题材行情的多发地段。这些股票中的绝大多数，公司盈利能力不强，但受游资欢迎。它们年年重组，能否重组成功？其实并不重要，重要的是重组过程带给市场的想象空间，带给投资者追捧它们的理由。

三、上海进入新的发展阶段。象上海“两个国际中心”建设，世博会举办，迪斯尼乐园题材，以及上海地方政府强力推进企业大重组，大并购。丰厚的政策资源，将继续使上海本地股的题材机会层出不穷。因此我认为：紧紧抓住上海本地股的波段特点，其市场机会可谓有机可寻。上海本地低价股的短线暴发点，也可谓是有踪可寻。本博继续看好上海本地股。

大盘短期震荡，主要是消化基本面的不确定性带来的影响，尚不会改变震荡向上的基本趋势。只是操作难度加大，如果看不懂，又做不好，不妨观望等待。

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本周行情，周边市场反弹动静较大，特别是股港。今天上证报有篇文章《热钱涌入狂炒，恒指三个月反弹65.6%。港股短期这么大的涨幅，也没听谁说港股是牛市！与之相比，A股近期算是温和，但老是有人口大舌头粗，大喇叭式的成天叫喊A股大牛市！想想也理解，中国这么大，人这么多，想要出名，总要喊出别人不敢喊的声音。所以两极分化：要么大喊牛市！要么大喊熊市！各喊各的，歇斯底里！不仅是股市，房市也是如此！要么喊大涨，要么喊大跌！对与错并不重要，重要的是知名度有了！你看那几位成天高喊房地产要大跌的。不论你房价如何涨，他们就是不认，还是一个劲地喊要大跌，你能咋的？！

高喊与实战，完全是两回事。相信真正操作股票的人，赚了兴奋，喊几嗓子，宣泄宣泄，也属人之常情。问题是中国股市向来熊长牛短。结果必然是赚钱的时间短，亏钱的时间长。做股票只要亏钱，肯定倍感压抑，谁还有力气去叫？去喊！股票做的好，能赚钱谋生。不做股票的人，如果光会喊，拧着脖子，一根筋的喊熊！喊牛！喊涨！喊跌！你只要坚持，时间喊声久了，就能喊出名堂。现在媒体也多，世界充满多样性！光靠喊，也能赚钱谋生。你做你的，我喊我的。公鸡不拉尿——各有各的道！谋生手段不同而已。

闲话少扯。

值得注意的是，港股近期大幅飚升，价量配合。但A股却不为所动。为什么？

新股发行在即，创业板即将推出，A股即将告别没有新股扩容的日子，投资者有些担忧，有些茫然。观望情绪趋向浓厚，成交量缩减，大盘顺势回调……

我认为：这种回调不具破坏性。应视为大盘连续冲关上涨之后的理性调节。因此，不必太过担心。行情震荡向上的趋势没有改变。但大盘运行节奏、市场资金流向、盘中炒作热点，却在发生悄然变化。

六月十号（本周三），上证大盘收在2816点，我写了博文〈〈突破2800——不宜盲目乐观，再提安全第一〉〉，有人直言：“这小老头太保守！废话特别多，文章写的像王大妈的裹脚布——又臭又长”！

六月十一号（昨天），我写了博文〈〈大盘向上——市场风险会在哪里？〉〉，有人留言更直接：“大盘向上，人家都讲机会在那里？你却讲风险在那里？有病啊！”

我能说什么呢？见仁见智吧！

大盘冲高回落，缩量整理之后，我对下周行情，到是多了一份期待。预计下周大盘会重拾升势。反弹行情将延续。本周得而复失的大盘2800点，会重新成为大盘反弹的目标。

操作方面，考虑到新股扩容临近，资金分流难免。没有新增资金，蓝筹维持现状已属不易。低价题材股将再度活跃。本周，深市由三个*ST股，重组复牌的顺发恒业（000631）、万方地产（000638）、ST中润（000506），沪市方面，高淳陶瓷（600562），广电电子（600602）、广电信息（600637），这些低价重组股在本周均出现暴涨，将低价题材行情推向极至。另外，像ST东航（600115）重组*ST上航（600591，中国平安（601318）重组深发展（000001），低价重组，向大蓝筹重组扩散。重组题材的示范效应，仍将引领后市热点。

我的观点是：如果下周大盘如期反弹，热点在低价，机会在重组。低价淘金，波段操作，将是下周反弹行情中，较为适用的操作策略。

中长线方面，仍然不应忽视稀缺资源板块下跌后的机会，也不应忽视房地产板块的市场人气和影响力。而上海本地股，则由于天时、地利、人和具佳。似乎注定是个不会寂寞的板块。

友情提醒：小小博客，个人看盘日记，随笔而已。随意性难免。仅供参考，不作投资建议。股票投资，勿忘“安全第一，稳健获利”。

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大盘向上，就没有风险？就能确保赚钱？这绝对是投资误区。

大盘越涨，市场风险就越大。没有只涨不跌的股市。这个道理简单明了，不必多说。

2800点以上，风险来自于哪里？

一、风险来自于大盘。

近期指数加速上涨，是因为前期滞涨的大盘蓝筹品种，现在出现补涨。蓝筹股对大盘杠杆力强，在成交量无法顺势放大的背景下，指数上涨也是虚涨，并形成指数泡沫现象。一旦资金供给不足、或资金链条断裂、或因指数高企而招致政策调控，都可能引发大盘深幅调整，这种风险不能不防。最近，蓝筹补涨在情理之中，问题是指数高了，蓝筹价格没涨多少。动静倒是不小，但投资者大多赚了指数不赚钱，这是否风险？只是这种风险，我们没有察觉，或我们陶醉于指数上涨的氛围与幻觉中。想想看，每次股市风险，是否大多在人们的盲目兴奋中悄然而至？

二、风险来自于政策

如果大盘在低位，政策利好出台，推动行情上升，这是机遇。

如果大盘在高位，政策出于释放风险的考虑，出台政策，对股市进行调控，抑制市场的过份热情，这就是风险。

最近房地产市场回暖较快，一些热点地区房地产价格大幅上涨。房地产价格快速回升，显然已经不是“小阳春”的含义。于是政策面传出要开征“物业税”，一石激起千层浪，政策调控，政策降温的意味相当明显。

股市也是这样，中国股市任何一轮牛市，无一不是政策利好强力推动所形成。任何一轮牛市结束，同样也是政策调控的必然结果。

就近期来说，随着大盘指数上涨，突破2800点，IPO重启在即，创业板推出的步伐加快。再加上“大小非”顺势减持，庞大的市场扩容，如果资金面，政策面不能与之保持同步的扩张力度，这些“利空”最终会形成叠加效应，对大盘形成压力。不过，估计目前还不会出现类似的政策风险，为保证IPO重启以及创业板的顺利推出，政策环境还会保持相对宽松。但投资者对大盘指数虚涨之后的政策风险意识，还需要时时保持。

三、风险来自于市场热点凌乱，操作者无节制的来回进出，不知疲倦的奔跑

指数上涨看着热闹，但每天盘中股票上涨幅度，上涨个股的数量都在减少。盘中能够持续的市场热点也日趋减少。大盘上涨，飘红，很容易让人激动，冲动，好像股市时时刻刻都有赚钱的机会，于是频繁操作，跟风追涨，盲目杀跌，进进出出，心浮气躁，每天忙乎，钱没赚着，人工体力付出，忽略不计，除去交国家的花税，券商的手续费，可能还会亏损，再看大盘指数，仍然红如残阳，这不是风险吗？

当然高手例外。问题是一些人在股市呆了些年头，有了股市阅历，就以为自己就是高手。其实他们除了勤劳之外（还未必赚钱），其它股市中的事情什么都懂。做股票做到了这种境界，已经说不清是好？还是不好！

股市风险与机遇，相辅相成。

有时候，指数短期内涨高了，涨快了，可能不是机遇，而是风险。

有时候，指数短期内跌了，跌深了，可能不是风险，而是机遇。

有时候，指数刷刷地涨，但盘中个股机会很少，很少。

有时候，指数不涨，但盘中个股机会很多，很多。涨停的股票一大片。

在一轮机会多多的行情中，炒股者没赚钱，是一种痛苦。痛苦来自欲望不能满足。

还是这个观点，提示风险，不等于看空。我对后市、对个股、对市场热点，仍然有信心。就宏观趋势看，我仍然认为：这轮反弹行情的持续时间，大盘指数的反弹高度，可能都会超出我们的预期。我只是想强调：反弹过程中指数上涨加速，可能意味着短期风险。而大盘指数回调，释放风险，则可能是短线波段布局的良机。

今天大盘缩量回荡，明天如果下跌，可视为短线介入时机。

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指数上涨，大盘创新高竟然如此轻松。2400点、2500点、2600点、2700点、2800点。这些整数关口相继被突破，几乎没有遇到象样的抵抗。大盘太过顺利、流畅的上涨，反而让人觉得有些茫然。

眼下股市，弥漫着一种盲目乐观情绪，大盘连续上涨，市场乐观也在情理之中。中石油，中石化补涨，大盘顺势而涨。连一向稳重有余，活泼不足的大盘国有银行股，现在也纷纷出现补涨。蓝筹股似有要接过领涨大盘的接力棒的趋势。从近期市场主力机构的资金流向，以及机构的言论倾向看，似乎都在谈论看好后市的理由，并预测大盘可能达到的高度。有些人更生猛，干脆理直气壮地向人们宣称：牛市来了！

如果指数上涨，就是牛市，那我也认为：指数还会上涨。这种判断来自两个方面：

一是题材股反复炒作，市场平均股价，特别是低价部分的股价已经大幅提升。甚至出现局部泡沫现象。比较而言，大盘、绩优、中高价蓝筹品种，其整体涨幅远弱于小盘、低价、题材股。这样比价格局，为蓝筹股的补涨提供了条件和空间。蓝筹补涨，大盘必然以上涨为趋势。有时候，甚至出现大盘上涨加速现象。

二是政策因素。这是一轮政策特征非常突出的超跌反弹行情。从政策出台的调控目的看，一些直观的政策目标，目前还没有真正实现。比如说激励市场，提振市场信心，振兴相关行业，促使经济复苏。刺激消费，经济增长保八等等，这些看似宏观的经济指标，其实通过股市的晴雨表功能，就能分析、测试出来。就股市来说，恢复股市融资功能，帮助企业走出金融危机造成的困境，股市恢复性上涨，除了恢复投资者信心之外，其实也为上市公司的全流通，以缓解企业资金面压力。所有这些正在政策的强力推进下，向预期的方向进行着，政策仍然在为相关调控目标的实现，保持着惯性利好…….

这轮行情，政策为股市创造着前所未有的，宽松的政策环境。

政策有政策的目标，投资者有投资者的目标。

大盘连续过关上破，成交量没能相应跟进，让人有指数虚涨，大盘空虚的之感。

指数涨，涨的比较轻松。蓝筹股票上涨，却涨的相当吃力。中国银行，工商银行，建设银行，这些股票近期出现连续强劲补涨，其股价却还在三元多、四元多、五元多价区，但在它们补涨过，遇到沉重的抛压。这些股票盈利能力强，股价被明显低估，但它们盘子太大，在一轮以题材性、短线投机性炒作为主流的反弹行情中，大盘低价蓝筹股票上行艰难，其矛盾焦点是：市场资金供给不足，或投资者信心恢复不足之外，也有支撑股市向好的宏观经济层面，尚存较多不确定因素所投下的心理阴影。

一句话：人们期盼牛市，但目前这轮行情，缺乏牛市基础。正所谓“牛皮不是吹的！火车不是推的！”

我想说明一点：提示市场风险，并非看空后市。现在就有这么一些人，他们盲目乐观不算，只要有人不说涨，他们就会象被人拔了毛似的跳起来，群起而攻之。

这轮行情初期，本博明确提出：“对这轮行情的判断不妨大气一些”的观点。并判断“这轮行情可上涨空间，行情延续能力，可能远远超出我们的预期”。这些观点我还会坚持。

短期而言，市场似乎更津津乐道于指数上涨。但在我看来，股市是玩钱的地方。指数上涨，没有成交量配合，这样的上涨，如果我们仍然盲目乐观，其结果只能是走向精神虚幻。

我仍然认为：大盘轻松突破2800点。带给人们的是精神奖励。后市大盘，仍会以震荡向上为主，只量感觉赚钱难了，操作难了，选股难了。怎么办？还是先看看吧。今天本博以“不宜盲目乐观，重提安全第一”为题，肯定不会受欢迎。没办法。如果你确实喜欢热闹，不妨到其它博客去转转，看看。一路走好！

尽管每天盘中涨停股票上市不少，但更多的股票却以回调为主。涨停、或上涨的股票，大多行踪诡秘，偶然大于必然，难于跟进。下跌的股票尽管在跌，但跌幅有限，成交量不大，似乎随时可能再起行情，但要介入，又感觉时机未到，下跌意犹未尽……

近期沪深两市本地股，重大资产重组的信息发布，象比赛，竞争意味强烈！

周一，上海本地股广电电子（600602），广电信息（600637），同时公告上海仪电集团斥巨资入主两公司，广电电子，广电信息均连续两天涨停板。演义着上海本地低价题材股的重组并购传奇。两个涨停板，两只股票的价格还在5元以下。低价，是重组行情的多发地段。

周一停牌，周二公告重大事组事项。传说中的上海本地股ST东航（600115）与*ST上航，重组浮出水面。按照市场惯例，ST东航与*ST上航复牌之日，预计又将出现涨停现象。只是，ST重组*ST，多少有些奇怪的感觉。上市以来，赚钱艰难的ST东航，主要依赖政策资源的奶水喂养着，可怜的生存着。目前ST东航每股净资产负2.37元。2008年ST东航每股亏损高达2.86元。据说ST东般还将重启与新加坡航空的重组…..

这就是政策资源的强大力量。如果ST东航是民营企业，它的命运是什么？

可能在股市呆久了，将对股票的印象带入了现实生活。好多年以来，外出乘坐飞机，从来不敢乘坐ST东航的航班。

深市方面，深圳股市本地股最具震撼性重组，当属中国平安重组入主深发展的信息披露。目前两只重量级的金融保险股已经停牌。信息明朗之后，这两大蓝筹的表现人们充满期待，这两天银行板块大幅上涨，多少与中国平安与深发展大重组的消息刺激有关。

另外，深圳本地地产股中航地产（000043）因重组并购停牌一个月，复牌后连续涨停！

深圳本地地产股华侨城（000069）停牌三周后，整体上市方案出台，今天复牌封涨停！

最近市场最热闹的，莫过于资产重组。上周五，深市由清一色的*ST股票重组而来的顺发恒产（000631），ST中润（000506），万方地产（000638）三只地产股，横空出世，引暴重组热点。受之鼓舞，大批ST，*ST纷纷就象是孙悟空从身上拔下的猴毛，变得活蹦乱跳，猴性十足。

高淳陶瓷（600562）也因为重组并购题材，出现连续12个涨停板！

重组并购，“风乍起，吹皱一池春水”！

重组并购，引暴题材类个股行情，就象宁静的夜空突然绽放的礼花，美丽、眩目、但也遥远，可望而不可及！

资产重组题材，已经成为今年A股市场要的主题投资之一。一大批经过精心运作的重组并购，形成二级市场的暴利，必将对后市同类型题材炒作，形成示范效应。

以三大国有银行为代表的低价银行股补涨，在情理之中。但明显受制于资金量配合。

稀缺资源类股票，经过前期连续上涨，短线回荡，并不构成看空它们的理由。资源类股票现在的后退，可能促使其后市大踏步前进！

从中长线的角度看，银行股，稀缺资源股，房地产板块，仍然值得重点跟踪关注。

短线波段，我仍然倾向于中低价，中小盘，成长性行业的股票。其中，上海，深圳两市本地股票，重组力量大，题材丰富，市场人气旺盛，流动资金充裕，仍可作重点关注。

操作方面，眼下，大批低价题材股经过调整之后，可逢低选择股票，择机布局介入。

并购重组，风乍起，吹皱一池春水，低价题材股，则可能继续如鱼得水…..

我认为：大盘震荡上行的趋势，不会轻易改变。

一家之言，主观性强，切忌盲目信之。

6月5 号，国际矿产巨头力拓，不惜支付大额违约金，撕毁中铝注资195亿美元的重组合约。这一出人意料的举动，立即成为国内各大媒体的焦点话题。

将时间再往前推演，今年2月，中国五矿集团提出以每股0.825美元的价格，全面收购澳大利亚OZ矿业。但澳大利亚政府认为：OZ矿业旗下铜金矿位于澳大利亚军事禁区，出于国家安全考虑，否决了中国五矿全面落实收购方案。随后，五矿对收购方案进行调整……

不妨将时间再向前推演，当年中海油以远远高出竞争对手的出价，收购美国尤尼卡石油公司的股权，结果被美国国会以国家战略利益的理由，否决中海油的高价收购。

近年，中国钢铁企业受制于力拓、必拓铁矿石的铁矿石价格，谈判何其艰难。说到底还是国际化资本在资源领域的博弈。这次全球性金融危机，西方发达国家受冲击更大，从某种意义上讲，给正在崛起的中国经济，提供一个难得的发展机会。中国企业向外拓展，进行资源重组并购的力度，明显加大。以石油期货为代表的大宗稀缺资源类商品，近期价格一路飚升。稀缺资源的不可再生性，不可替代性，决定了它在新一轮经济复苏过程中，必将成为国家与国家，资本大鳄与资本大鳄之间角力、博弈的对象。这是国际化大趋势。如果我们站的高一些，看的远一些，我们将稀缺资源股票的市场表现，放在全球经济复苏背景下进行考察、观照，我们不仅能够理解资源类股票上涨的合理性，我们更能看到，国际资本，以及资本市场异常激烈的资源博弈，正在推动、推升着全球股市反弹行情的延续。

本博反复提示关注稀缺资源板块，有网友问：什么是稀缺资源？

我认为稀缺资源的主要特征是：不可再生性，不可替代性。最典型的是稀缺矿业资源。

有人说：你为什么一直不喜欢蓝筹股？

这种说法不对。股市是个非常“势利”的地方，谁涨得多，我们就喜欢谁，其实房地产，稀缺资源，都是蓝筹云集的板块，本博一直很喜欢它们。金牛能源、金钼股份、紫金矿业、中煤能源，本博先后作过点评。

房地产具有稀缺资源的主要属性。一座城市，一条河流，一幢房产，都具有不可再生，不可替代的特点。一些好地段的房子，其价格始终是保持震荡向上的。所以，投资者才会将房地产当成保值增值的投资对象。房地产行业经这次政策调控之后，其复苏是必然趋势。

政策资源也是稀缺资源。政策对某些行业特许经营形成的垄断，使其具有稀缺性。比如说银行、证券、保险，都具有政策资源的优势，每一轮真正意义上的大牛市，这些行业的股票，大多充当冲锋陷阵的角色。

中国股市迅速发展，股票越来越多。股市中的“壳”资源，仍被当成稀缺资源。由*ST兰宝重组成的顺发恒业，由*ST中辽重组成的万方地产，由*ST东泰重组成的ST中润，起死回生，他们经过重组，摇身一变，成了主营房地产的上市公司。“壳”资源，被房地产与资本市场结合，复牌即暴涨。这样的示范效应，使得一大批ST股票，纷纷焕发出出神秘的光晕……

“壳”资源，是稀缺资源行情的延伸。题材炒作，将继续推动行情，推升大盘。

银行板块今天全面大涨，本博承认，对银行股的走势估计不足。三大国有银行，具有政策优势，但因盘大，短期赚钱难度较大。从中长期看，不应忽视它们所具有的成长空间。不过，如果资金量能不能随之放大，银行股的起动，仍然只能看成前期滞涨，现在补涨。如果银行股继续无量（大盘成交量）上涨，我还是建议不妨先退出来观望，看看大盘将为银行股的持续上涨，付出怎样的代价？！

大盘今天又创新高，一度直逼2800点，轻松而随意。

板块继续轮动。低价题材股继续以重组并购的名义，讲述题材炒作的传奇故事。但充满着神秘与不确定性。操作难度较大。

后市大盘预计仍然会以震荡向上为主。最好的投资策略，是做自己力所能及的事情。

本博看好的板块，还是稀缺资源，房地产，沪深两市本地股。看好太多，也招呼不过来。

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一、剑走偏锋——题材行情走向极端

股市中人，都是想来淘金鉴宝的。谁都希望自己持有的股票涨快一些，多赚些银两。当一些股票出现太过极端的上涨，旁观者除羡慕之外，其实心里也会多几份担忧。

今天深市重组复牌的三只股票，其表现，哪怕眼睛瞪得再大，似乎也无法明白为什么！

顺发恒业，000631，这是一个淡出人们视线长达三年之久，原来的*ST兰宝，经重组而来的新品种。开盘涨幅高达1857%，随即被深交所临时停牌。

万方地产，000638，一个几乎被人遗忘的代码。万方地产是由*ST中辽，经重组面来。停牌重组时间长达五年之久。开创了中国股市*ST“退而不死”的神话。万方地产（000638）开盘仅两分钟，涨幅突破1000%，随即被深交所临时停牌30分种。至当天收盘涨幅高达560%。

看到这样的重组，看到这样的涨幅，可谓惊世骇俗。让人有“找不着北”的感觉。

这些股票停牌前，净资产多是负数。理论上讲，破产是名正言顺。它们当初“退市”，也算走得很安静，很安祥，也没多少人留意。但谁能想到？当它们长达数年悄无声息，现在组重归来，惊涛拍岸！让我想起当年那句著名的电影台词：“胡汉山又回来了”！

今天停牌重组、恢复上市第三只股票是ST中润（000506），是重组的*SY东泰（川盐化），继续头顶ST，盘中最大涨幅144.8%！此股当年停牌收盘价是4.44元。这两个数字，似乎透着某种机巧。

这三只股票，都是经过*ST停牌重组，都重组成了房地产公司。房地产与资本结合，化腐朽为神奇。从这个角度看问题，或可理解为什么现在市场中的ST板块，其中的绝大多数股价，远远高于三大国有银行股票的价格。

一向不显山，不露水的高淳陶瓷（600562），也是突然有重组消息，4月20号停牌，5月22号复牌，出现连续10个涨停板！

今年行情以题材性炒作为主。行情发展到今天，多少有些让人不踏实。特别是今天这批停牌重组股，已是剑走偏锋，将题材股的炒作引向极端。这种表现，是否会导致市场格局变化？停牌重组，复牌当天不设涨跌停板限制，出现这种近似强暴式的上涨！是否合理？会否引来政策干预？

二、蓝筹补涨——推高指数，盘中分化进一步加剧。

一方面，少数题材股近似疯狂的拉升。一方面，蓝筹股补涨形成指数不断被推高。两种资金力量，冲突与对抗，使得盘中股票出现分化、裂变，市场上弥漫着紧张、兴奋与不安。看似流动性过剩、面对股市庞大需要仍显紧促的资金，就这样被分流，难于聚合。大盘震荡加剧，题材个股狂放拉升，以吸引人气，蓝筹则板块轮动，推升大盘彰显其控制力。大盘上涨，带给市场表面繁荣与冲动，却掩盖着投资者的无所适从。赚指数不赚钱，已渐渐成为投资者普遍的心态与焦虑……

新股开启发行的脚步日益临近。

创业板推出紧锣密鼓。

周边市场经济复苏与股市上涨，继续带给A股市场以想象空间。

政策继续保持着向好的基调，激励市场，以期达到提振市场信心，“保八”及促使经济复苏的调控目标……

我认为：如果不出意外，A股大盘震荡向上的趋势，仍然不会改变。但盘中资金流向，以及市场热点格局，正在发生改变。下周大盘比较微妙。六月第一周，过于急促的大盘拉升——破2700点，逼近2800点。如果行情的延续，仅仅是大盘指数去占领一个又一个虚幻的目标，而成交量无法满足维持大盘持续上涨的基本要求。我的建议是：不妨先寻机退出，观望、等待。休息一会，平静一下。看似保守了一些，可能也是不错的投资策略。在股市呆久了，你会发现，大多数人之所以亏损，皆因为他们太勤劳，从来舍不得休息。我还是这个观点：股市绝对不是勤劳致富的地方！看不清楚的时候，紧张的时候，不妨出来歇歇。

下周大盘突破2800点的概率较大，只是感觉2800点，似乎来的太快了一些！六月行情，大盘拉升太猛了一些！说这些话，可能会让人烦，我不希望影响谁。你只当是邻家一小老头，端一小板凳晒太阳，闲来无事，在这儿唠唠叨叨，自言自语，自说自话吧。

一家之言，不足为凭，仅作参考。

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周一，中石油大涨。周二，煤炭板块大涨。周三，房地产板块，银行板块联动大涨。今天周四，钢铁板块接力上行。这种现象在此前行情中并不多见。板块轮动，在蓝筹股集中的行业板块展开。给市场一种强烈的暗示：好象牛市真的来了？！

很多人留言说：“你不认为这是牛市，那你认为怎样才算牛市？”我也说不清楚。由于从业时间早，笔者经历中中国股市所有的牛市和熊市。但总感觉今年这轮行情，不象牛市。我的疑问在于：如果说是牛市，那么这轮牛市的基础是什么？！

尽管这轮行情存在诸多不确定性，但我还是相信：这轮行情的延续时间，延伸的空间，都可能会超出我们的预期！这段时间，大盘连续上涨，市场普遍预期要调整，你作好了调整的准备，但往往发现，大盘又在向一个新的高度挺进……

受这种行情反复刺激，人们的风险意识明显趋向弱化，我们常常看到这样的观点：任何一次大盘下跌，都是逢低进场的机会！大盘涨着涨着，不愿意深幅回调。时间久了，人们就剩下一个念头——赚钱！其实这是最可怕的。

我的观点是：还是清醒点好！

我这样想：当这轮行情结束的时候，你会发现，最值得你记住的，可能就是做对了几只股票。或几个波段。其它的忙碌，都无意义，甚至还要付出代价。你会发现，其实做股票，没有必要与大盘形影不离，贴的那么紧。这中间的大多数时间，等待与观望，是最好的投资策略。一个投资者，在一轮行情中，做对几次波段，做对几只股票，足矣！

这次大盘冲高、回落、震荡，仍然呈现强势调整的主要特征——来的快，去的也快。这轮行情走到现在，大盘维持向上的趋势，主要是因为盘中板块轮动。大盘调整，板块轮动，大盘震荡起伏，这种行情，其实最适合波段操作。

有观点认为，这种行情，最好的策略就是抱住股票不动。套路不同，见仁见智吧。

有人说：“老叶，给推荐只长线股票，持有二三年的！”

我回信说：“这个没有”。

人家不信，又说“这个可以有！这么多股票，好股票那么多，我只是不会选。”

我又回信说：“这个真的没有！如果有，我也希望就持有一只股票，就象守着一棵小树，只要等它长大就行了，多省事啊”。

稀缺资源，房地产两大板块轮番上涨，我认为在情理之中。对此本博反复强调。银行股板块（大盘国有银行），钢铁板块突然上涨，则属补涨。它们不轻易上涨，守候它们的投资者很辛苦，所以一旦上涨，投资者想求解放、或求解脱的欲望强烈。所以，抛压沉重。其它股票下跌，则大多是前期涨幅过大，现在顺势获利回吐。我认为，后市除了主题投资这一热点题材之外，可加大对潜力蓝筹品种的关注。特别是稀缺资源型蓝筹股。对此类股票，本博点评过金牛能源（000937），已经完成翻倍上涨。金钼股票（601958），则是一只较好的波段品种。我继续看好。

中煤能源（601898），是国家第二大煤炭企业。拥有丰富的煤炭储量。公司08年初以16.83元的价格发行上市。一路随大盘步入深幅回落。公司基本面优良，业绩具成长空间。今年行情中与煤炭板块相比，升幅不大。这种股票，容易成为机构投资者调仓换股的投资型品种。可在跟踪，研究公司基本面的基础上，适当关注。

这次大盘调整，成交量明显放大，也意味着后市个股分化会加剧，个股风险会加大，特别是对那些前期涨幅过大的题材型品种，应视为风险区域。它们能涨，它们也能跌。这是规律。这次大盘回荡，可视为强势整理，来的快，去的也会快。只是这轮行情到现在，大盘累计升幅比较大，反弹持续时间也比较长。投资者应有这样的心理准备：大盘随时进行会调整，甚至作深幅回调。但一个基本的格局是：调整来去匆匆，反弹风雨兼程。

这轮行情值得珍惜，但风险意味不能淡化。“安全第一，稳健获利”。

本博继续强调：小小博客，个人看盘随笔，主观性强。文中所提股票，只为说明观点，并非投资建议。如有兴趣，应在研究公司基本面基础上，作出取舍。切忌盲目轻信，盲目跟风。买者自负。

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炒股票的人，也都有自己的盈利目标。比如说这轮行情，有人说：“我的目标是把过去亏损的钱捞回来，就洗手不干了”！说的认真，表情也真诚。好象真的要退出江湖。不过，只是嘴上说说，如果真把过去亏损的钱赚回来了，你会发现，当初说这话的人，其实跟过去一样，还是成天在股市里忙碌着，可能早把当初的盈利目标给忘了。老股民大多这样。

新股民属“初生牛犊”，多是看别人赚钱才进来的。好奇、兴奋加冲动！感觉股市钱好赚，说起话来口大舌头粗。新股民一般将炒股的盈利目标，定的比较高。比如说一轮行情赚一倍、两倍！这种人不少。等到一轮、两轮行情下来，他们中的绝大多数人，渐渐变成了老股民，他们仍然会对股市充满信心。但已变得稳重而成熟。如果再预期一轮行情的盈利目标，他们中的大多数人，会谦虚地将之预定为把过去炒股亏损的钱搬回来……

这就是中国股民：勤劳勇敢、前赴后继、生生不息！

不过，我所说的炒股锁定盈利目标，不是人们常说的大盘要涨到多少点——对此我无法预测。也不是人们常说的一轮行情要赚多少钱——谁都想赚钱，但大多是一厢情愿。

我所说锁定盈利目标，一是指盈利方法。二是指选择什么股票实现盈利目标。

对付今年这种行情，我认为最好的盈利方法就是波段操作。

关于波段操作，本博将之简化为“买跌”、“止损、止盈”、“题材性选股”、“知足常乐的心态”。如果认同这些理念，剩下的问题，就是遵守波段法则，锁定波段操作的盈利模式。

很多人说：“波段操作，好说不好做”。肯定是这样，否则在股市赚钱就真的太容易了。在我看来，波段操作最关键的问题就是能否遵守纪律，能否锁定相关目标。

比如说：波段操作事先确定盈利目标10%。如果10%实现了，很多人会扩大盈利目标，将波段扩大，希望赚更多的钱。结果可能是股价上去了，结果又下来了。我的理解是：锁定波段10%，就应以10%为满足。如果卖出的股票还在涨，也不值得后悔。说明你的选股方向是对的。你只要赚取你预先确定的目标。并依葫芦画瓢，再去寻找下一个10%的波段盈利目标。锁定这一盈利模式，坚决遵守波段操作纪律。

做波段，最忌随心所欲。

波段操作的成败，相当程度上取决于成本控制。“买跌”是控制波段成本最有效的方法。锁定“买跌”的原则。波段成功率大增。但从实际操作看，大部分人更喜欢追涨杀跌！

锁定实现盈利目标，说白了就是明确选股方向。每轮行情特点不一样，每轮行情都有最能赚钱的行业或板块。选对股票，是实现盈利目标的前提。2007年，最好的选择就是价值蓝筹。今年的行情，如果你还是选择中石油，中石化这样的价值蓝筹。那你要有足够的耐心，最好是经常哼唱那句流行歌曲：我的心，在等待，永远在等待！

如果我们将这轮行情放在经济复苏的宏观大背景下来考虑，我认为稀缺资源，房地产应该是较好的选股方向。稀缺资源和房地产，其股票大多也是价值蓝筹。从市场资金流向，政策价值导向，以及市场表现看。稀缺资源和房地产，可作为锁定盈利目标的选股行业或板块。

短线波段高手们，则反复活跃于上海本地股，深圳本地股，中小企业板，以及低价重组品种，并乐此不疲。

股票多，涉及行业广，投资者精力，资金力量有限。我的投资建议是：不妨锁定盈利模式，锁定实现盈利的股票目标。

关于大盘，今天参与深圳电台“先锋898”的股市评论节目。著名主持人张勇定出话题：大盘突破2700点之后，加速上涨，机会大？还是风险大？

我的观点是：大盘上涨，看起来热闹，但赚钱的难度在增大。市场风险，也在扩大。怎么办？这种行情，你越怕，它越涨！我的建议是：积极参与，但要控制风险。切忌漫无目标的追涨杀跌。选好股票，波段操作。我个人继续看好稀缺资源，房地产板块，以及上海本地股，深圳本地股。

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这种职业病的临床表现是：看重指数，只要大盘指数涨，心里就充满希望，最典型的语言特征是：大盘三千点没问题吧！

三千点真的那么重要吗？

说了你不信，我每天都祈祷：大盘三千点，慢点吧！赶天赶地，将大盘赶上3000点，就象打仗占领一个高地。想过没有，打仗拚死拚活占领一个高地，要付出什么代价？

其实我想说的是：三千点上的风景，可能并非你想象的那么些美好。站上三千点，又怎样呢？不要说三千点，我们连6000点都占领过！结果如何？我们不过只是一个个匆匆过客。占领6000点，除了带给我们短暂的兴奋，留下更多的，是投资者得而复失的深重失落。

做股票，应有敬畏之心！别老想着占领与征服！

如果我们总是将大盘上升到某个高度作为奋斗目标，而忽略大盘涨跌过程中的机遇与风险，最终得到的，只能是行囊空空的悲哀。

在我看来，大盘3000点不是好事。以现在的大盘状况，如果中石油，中石化再上涨2元钱，估计大盘也就高至3000点了。这时候的3000点，对我们意味着什么？想过没有？

如果对这轮行情做个回顾，我们会发现投资者最好赚钱的时候，应该在2500点以下。也就是这轮上涨行情的初期。大盘指数越低，越好赚钱。而在大盘越过2600点、2700点，匆匆忙忙赶往更高的点位时，市场中的一切都在发生躁动与改变：经济学家说有风险了。“海归”们说有泡沫了。管理层说准备IPO，重新发新股了。监管部门有人说有不合规资金进入股市，需要规范了……

这还没到三千点呢！如果大盘真的到了三千点，市场会怎样？

说实话，我对大盘2500点以下至今还有点留念！我对3000点以上则多少有点恐惧。我也相信，以目前这轮行情的市场特点，大盘站上三千点并不困难。但让人着急的是，大盘越是上涨，赚钱的难度就越大。

我也认为，行情发展到现在，中石油，中石化这些股票应该涨，应该有一定的补涨空间。但我相信，不论中石油、中石化怎么涨，它们都不会是这轮行情涨幅较大的品种。中石油，中石化能够为投资者赚取指数，但在它们身上赚钱，肯定比大盘赚取指数难的多。

以中石油、中石化为代表的大盘蓝筹股理应补涨，但要它们持续上涨，显然不切实际。它们一旦大涨，也意味着大盘震荡即将来临，这时候，因蓝筹上涨而受到抑制的低价题材股，则会重新趋向活跃，由此构成行情的内在运行节奏。

题材股，本博一直看好上海本地股。今天中纺投资（600061）涨停板。上海本地低价股就是这样。投资者需要的是耐心，或在一个适当时机低点买入，然后就“守株待兔”般地等待与守候。看似保守一些，但安全。而且今年这样的行情，上海本地股中象中纺投资这样的“兔子”，活蹦乱跳，还真是不少。

上海本地股上海九百（600838），最近公司以每股6.93元的价格，转让东方证券股权780万股，转让后公司还有东方证券股权1950多万股。历史上看上海九百股性活跃。但在这轮行情，上海九百涨幅相对滞后，目前股价比较适中，近期盘面呈温和放量现象。可在研究公司基本面的基础上，对上海九百（600838）作跟踪、比较或关注。

深圳本地的地产板块，今年呈现明显的强势。深万科、招商地产、华侨城、金地集团，深长城，深振业，中航地产等一大批地产股，均有相当大的涨幅。同样有相当知名度的深天健（000090），涨幅相对温和滞后。深天健每股净资产高达7.57元，2008年报推出10转赠5股预案，目前含权。这在同类型地产股中不多见。深天健去年出现亏损，与房地产业的周期性、经济大环境、以及公司所作较大幅度的预亏计提有关。近期深天健股价突破10元，盘中筹码集中度比较高。对深天健（000090），不妨根据公司的基本面，并结合深圳近期国家给予的相关政策资源的背景下，跟踪、研究并适当关注。

对付这种行情，我的建议是：别老惦记着大盘三千点，四千点，大牛市之类！对哪些太过激情、兴奋的观点，保留一点清醒与警觉。以平常心，专注于个股研究、选择、及波段操作。尽力做到“安全第一，稳健获利”。

本博继续强调：小小博客，个人看盘随笔，主观性强。文中所提股票，只为说明观点，并非投资建议。如有兴趣，应在研究公司基本面基础上，作出取舍。切忌盲目轻信，盲目跟风。买者自负。

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六月开门红，很象是五月大盘开局的翻版。六月大盘首日突破2700点，为六月行情打开了空间。如果不出意外，六月大盘的高度在哪里我不知道，但六月大盘创反弹新高，将是比较随意的事情。但六月的精彩可能不在大盘，六月赚钱的难度在增大。六月精彩在哪里？

我的观点是：精彩在个股！精彩在题材！精彩在被整体低估的投资品种！

现在还有被整体低估的品种？我认为有！肯定有！

一、现在是关注B股的时候了。

B股一值生存在灰色地带，长年缺少阳光照射，先天体弱，营养不良。B股无疑也是中国证券市场的一部分，但B股被边缘化了。长期可怜地残存在不被人注目的角落，苦苦等待哪一天政策阳光突然照射到B股，那才是B股及B股投资者的幸福时光，不过这样的时光一般短暂，短暂而富有活力。B股短暂的暴发力，会形成强烈的赚钱效应。现在的问题是：好久没有人再提及B股。我认为这时候，投资者应该关注B股。B股毕竟不是“私生”。B股有自己的合法生存权利。政策最终会对B股一个说法。目前的B股与A股相比，比价优势明显。A股正在实施全流通，香港H股也时常受到政策的关照。B股呢？当政策再度关注B股的时候，很可能再度引发B股大涨。历史的经验告诉我们，对B股只能提前准备，现在，是关注B股的时候了。

二、封闭式基金价值被低估

A股行情反弹到现在，很多人已在提示A股的风险。这也正常，所谓人穷志短，马瘦毛长！毕竟市场刚刚经历了上证大盘从6000多点到1600多点的暴跌。记忆犹新啊！

对这轮行情，我讲过这样一个观点：这轮行情的反弹时间，反弹幅度可能远远超出我们的预期！但我不认为这是一轮牛市！

目前中国股市中的投资基金，主要是公募，私募，封闭式基金。

公募基金规模最大。但公募基金更象是“大锅饭”体制的变种。当基金经理们堂而皇之地介绍自己曾经掌管某只基金，最大盈利高达多少、或在某时被评为最牛的基金经理时，你自己打听一下，你身边有多少基金投资者是真正赚钱的？！公募基金经理与基金投资者之间存在着巨大的、感觉上的反差。

私募基金源自于市场机制。私募基金没有政策扶持。只有在市场上去赚钱，他们才有立足之地。所以私募基金的责任感，要明显强于公募基金。但现在的私募存在一个“名份”问题。目前的私募也是鱼龙混杂。

封闭式基金，目前价格大多打折率在20%——30%。比如说一家封闭式基金每股净值一元，其现价大多在0.8元左右。其价值明显被低估。

三、稀缺资源板块具中长期投资价值。

推开大盘上涨空间的，还是稀缺资源板块。以石油、黄金为代表的稀缺，在经历重挫之后的全球经济复苏预期下，其价格上涨是必然的。以投资基金为代表的机构投资者，在资源类股票上所表现出的专业、执着与坚定，使得这一板块吸纳的资金量，是其它板块所无法相比的。在此我想说的是，除了自然形成的稀缺资源之外，中国股市中的政策资源，也应纳入稀缺资源的范畴，有时候，政策资源是股市最大的稀缺资源。这轮行情走到现在，最大的推动力就来自于政策资源。稀缺资源类股票股，我比较看好金钼股份（601958），以及中煤能源（601898）。房地产行业，则兼具自然资源与政策资源的双重优势，我仍然看好房地产板块。低价房地产股空港股份（600463）可在研究公司基本面的基础上，作跟踪比较。

低价重组板块，则可能贯穿于这轮行情。资源类股票强势，但大多盘大价高，持续上涨受制于资金面。这也为低价题材股，小盘成长股的反复活跃提供了空间。上海本地股，中小企业板，创投，新能源等，在六月行情中可能反复成为不同时段的主题投资热点，短线波段高手，更偏爱在低价重组类股票中，仍然会作乐此不疲的主题投资。

六月行情，精彩在哪里？只能是见仁见智。

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结合市场关心的热点话题，本博对节后六月行情作以下猜想：

一、六月行情会否象五月行情一样开门红？

五月行情第一天，上证指数大涨3.32%。直接突破2500点，让市场对五月行情充满期待，投资者信心大增，此后指数一路上扬，突破2600点，直逼2700点。六月行情呢？会否再现五月开门红？

一般来说，本博不对大盘指数在某一天的涨跌作预测。但对六月行情，市场分歧比较大，看多与看空对立鲜明。我的观点是：六月大盘开门红的概率更大。

五月底的大盘震荡，其实并不具有实质性利空。新股重启，早就在市场的预期之中，政策激励市场走出恢复性上涨行情，也有让市场恢复融资功能的目的。现在，大家谈论比较多的话题是，新股发行时间与创业板何时推出。要顺利推行市场扩容的新政，相信会有政策性保障措施，使其顺利实施。试想：如果新股、创业板推出，却造成大盘再度陷入熊市，出现大跌，显然与政策调控市场的初衷不相符，所以越是这个时候，越是没有看空的道理。

另外，据报道：六月“大小非”减持规模压力远远较小五月。端午假人们脱离股市，对市场判断会趋向理性，五月底大盘连续震荡调整，也为六月行情开门红提供了空间。

二、六月行情趋势预测

六月之前的反弹行情，主要依赖于政策利好推动。六月之后的行情，宏观经济动向，上市公司的业绩预期，估计对股市的影响力会逐步加大。大盘反弹至今，再去寻求超跌反弹已不现实。不论是平均股价，还是超跌股的整体反弹力度，都已不具有反弹行情初期的市场优势。同时，表面看似涨幅不大的蓝筹股票，六月份可能仍然不具有整体呈强的基本条件（主要是资金面、市场信心的恢复程度、以及宏观经济复苏程度）。因此我倾向于认为：六月行情，预计仍然是反弹行情的延续。市场热点，可能更多是题材行情的深度发掘。大重组、大并购、政策重点扶持行情，都可能成为不同时段的题材热点。蓝筹行情出现大分化，稀缺资源、房地产、钢铁、这些二线蓝筹集中的板块，由于行业景气度提升预期明显，有望继续保持强势。而中石油，中石化、三大国有银行股等，则需要继续等待时机，伺机而动。我甚至认为：当这些股票整体持续走强时，很可能是这轮反弹行情结束的信号之一。

六月行情预计仍以题材行情为主。上证指数，有望完成五月没有完成的目标——2700点！但我不认为，六月大盘会大跌，除非出现政策逆转，或出现不可预测性利空冲击。

三、六月操作及应对策略

毫无疑问，六月行情的风险会进一步加大。提高风险意识绝对必要！六月行情的不确定性因素更多，新股发行和创业板，会象幽灵一般，在市场上时隐时现。股市就是这样，“狼来了”的警报时常响起，当狼真的来了，人们也别无选择，只能是“与狼共舞”。所以在六月行情开启的前夕，叶弘只能再度重复，并在博客中反复强调的观点：“波段为王”、“股市不是勤劳致富的地方”、“做股票不妨三天打渔，两天晒网”、“悠着点，炒股就象过日子，急不得！”、“如果看不懂，不妨先退出来观望”、“安全第一，稳健获利”！

参与六月行情，还是建议放低身段。同等条件下，“低价股优生”，“低价股加业绩”。这轮行情的最大魅力，仍然在低价题材股，小盘成长股，以及重大政策利好受惠板块。比如说新能源，新材料，上海本地股，深圳本地股等。这些热点题材，在这轮反弹行情中可谓经久不衰。我相信，如果六月有行情，这些板块仍然会是主力资金与游资的主要角逐、博弈之地。在操作方面，还是老套路——波段操作，以不变应万变。波段操作有难度，炒股票获利，本身就是高难度的事情。事实证明：在一个缺乏持续、主流热点行情筐架下，波段操作是最有效的获利或避险手段。六月行情中的波段操作法则，仍然是：“买跌”、“止损、止盈”，“题材性选股”、“知足常乐的心态”。祝各位过好端午节，别老想着股票…….

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一友人的母亲自己采摘粽叶，自己动手包了粽子送我，煮熟剥开，白白的糯米，红红的花生，一股股原生态的清香。这才是粽子！

端午节吃粽子，是中国传统文化的一部分。精明的商家，却将之看成是促销的良机，形形色色的粽子粉墨登场。今早听收音机说，现在市场上的一款高档粽子，标价3338元。被包装的里三层，外三层，一眼看上去金碧辉煌。我的感觉是：“这东西还能吃吗？”明眼人也都看的出来，买这东西一般自己不会吃，是送人的！这东西送人，一定是有求于人，所以有人说：“粽子也滋生腐败”。这种过度包装的东西，里面包裹的馅料五花八门，如果买了不及时吃，估计包在里面的杂料，会产生化学反应，会发酵，自己会变得“腐败”。

正宗的粽子，其实就是一砣糯米饭！将之复杂化，其心思显然已经不在粽子上！

粽子是时令产品，也讲时效性。就象股市中的题材炒作，过了这个村，没了这个店！

节假多了，也让人烦。做股票的人，其实也累。他们大多专一，对股市专注。在开市时间，他们大多不迟到，不早退。休息时间，还要四处打探消息，做功课。他们任劳任怨，但自觉自愿。这种觉悟与敬业精神，绝对是发自内心的热爱。他们对节日假期，大多不热心。即使节假日休息了，他们中的很多人，还会时刻牵挂着股市与手中的股票。我有一友人，其老父亲喜好股票。在其病危弥留之际，让儿子约我见一面。老人问我：他此前买的某只深圳本地股还能解套吗？我没有片刻犹豫，说：“能，一定能！而且还能赚钱！你老人家放心！”老人很平静，平静中有种安慰与安祥。第二天，老人就走了，走的很安静。

友人告诉我：“父亲晚年唯一爱好就是股票，非常信任你”！我好生感动。说实话，叶弘也读了不少书，但友人父亲对股票的执着，让我真正理解了什么叫鞠躬尽瘁，死而后已！

五月行情，大盘震荡起伏，与市场心态有关。一轮行情，需要相应的可上涨空间，一段可持续的交易时间。好端端的五月，一般预期是“红五月”。但五月绝对是个动荡不安的月份。你看啊，月头一个不长不短的“五一”节，月尾一个不长不短的“端午”节，掐头去尾，五月还有多少时间？投资者还有多少心思能够专心于股市？

五月股市震荡，与节日太过频繁有关。

五月时间紧，任务重，但五月的中国股市，并不缺乏激情。就我的分析与观察，我对五月最后几个交易日作以下分析：

一、表面看，日益临近节假日，市场交投也会趋向清淡。人们大多对后市还是心存疑虑。今年的行情，以政策推动为主导，市场充满不确定性。所以，行情总是在观望，质疑，犹豫中震荡向上。综合来看，推动行情的政策格局没有改变，宏观经济复苏的大趋势也有利于股市反弹行情的延续。我认为：大盘向上震荡运动的基本格局没有改变。

二、表面看，市场热点散乱，但形散神不散。目前市场的资金面，尚不足以推动蓝筹股持续上涨，但蓝筹股的下跌，也只是促使指数调整，盘面动荡加剧，但并不影响题材行情的即兴发挥。反应在盘面，大多数情况下，即使大盘收阴，但盘中股票涨跌，仍然是大涨小回。以强势整理为主。象最近几天煤炭板块，房地产板块回调，更多表现为这些股票前期涨幅过大后的获利回吐。这些股票，都是机构的重仓对象。这些股票下跌，成交量并不大，跌幅也有限。至少不能以此判定机构出逃。

三、表面看，大盘于高位震荡，容易形成技术性头部。问题是一下跌就缩量，一反弹就放量，人们大多嘴上说担心大盘，但一旦反弹，人们的担心却迅速转变为进场的热情，看空不做空，是政策市的最大特点。特别是以投资基金为代表的机构投资者们，他们对于政策有着先天的忠诚。他们重仓并稳定持仓，是大盘保持平衡的市场基础。大盘下不去，量能放不出，总感觉五月震荡，有一种被压抑的市场激情。

我的看法是：六月行情不会弱！

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今天中午休息，一电话打进并自报家门：“我是太平洋保险的”。然后就不间断的讲她们正在销售的一款保险如何好！如何划算！我知道，你如果强行挂电话，对方烦了，会不断打骚扰电话。我找个机会随口一句：“喂喂！你停一下，我是平安保险的！”你别说，这招挺管用。对方立马挂掉电话，又去骚扰下一个了。

其实对付“私募”的推销骗术，或是卖软件的，你也可采用这种手法，以毒攻毒，就说你也是搞私募的！也是卖软件的！对方一般不会再为难你，这其中的道理很简单：就是讨饭遇上了讨米的！有什么好说！

周一A股市场受重启新股发行消息的冲击，大盘急挫。这是这次大盘连续下跌的主要原因。对此市场分歧很大。网友朋友提出让我谈谈对此消息的看法。我认为：

一、这轮反弹走到现在，除了一系列政策利好推动、经济出现复苏迹象之外，没有新股扩容也是重要原因之一。按照惯例，只要某一阶段不发新股，市场就理解为政策利好，是政策扶持市场。现在新股发行，重新启动在即，大盘回调是市场对政策动向的本能反应。

二、重启新股发行，在预期之中。从某种意义上讲，政策利好推动股票回暖的目的之一，就是恢复A股市场的融资功能。一个正常的股市，应有正常的融资功能。如果股市跌到连融资能力丧失，那一定是某种原因造成的超跌，属非正常状态。对此，投资者心里都知道，政策推动反弹行情，最终会有新股重启这一天。只是当这一天突然说来就要来了，投资者在心里还是显得紧张。

三、恐惧新股扩容，已经成为投资者的本能反应。但利空出尽，这种恐惧会逐渐被淡化。就象当初市场对全流通的恐惧一样。随着行情展开，全流通在实施，反弹行情也在继续。当初对全流通的恐惧，逐渐被反弹形成的赚钱激情所淹没。作个比较，重启新股发行，其对市场的影响，远远不如全流通与市场的压力大。以中国联通来说，仅在5月19号，一只中联通解禁股就高达107亿。目前，已相继有招商银行实施了全流通，中国平安、万科A等大蓝筹基本实施了全流通。这些股票的流通规模，以及还有更多将实施全流通的股票，它们对市场的影响，要比新股发行的压力大多少倍？！

四、市场夸大了新股重启的负面影响，随着新股发行，人们会发现新股发行也有正面、积极的影响。一个最直观的道理，新股上市，也会带来新资金，新股民，新题材。深圳主板市场为什么活跃度不及沪市？主要原因就是不再上新股。停止扩容的市场，萎缩是必然的。小板是近年深市新股发行的重点，所以小板股票异常活跃。股市如果没有新鲜血液的注入，最终只能趋向衰竭。

五、A股市场的任何一轮牛市，也都伴随着新股发行上市的过程。还没有听说过不上新股，就凭盘中的老股票，老面孔，老题材，能够走出一轮象样的上涨行情。

所以，我不认为重的启动新股发行，会促成这轮反弹行情的逆转！行情就此结束？！2688点就是这轮反弹行情的头部？！因为新股重启，周未也看了一些相关数据，以及各方观点，一个基本判断是：以投资基金为代表的机构投资者平均仓位在80%以上，一位基金经理说：“在一轮经济复苏为大背景的趋势下，谁敢真正看空！”而中小投资则更情绪化一些，今天大盘急挫，但成交量并不大，说明机构并没有参与出逃。但我估计，今天大盘急挫，可能又会有一大批中小散户割肉出逃。而事实证明，下跌是“买跌”的时机，而非出逃的时机。做反了，效果也是反的。老是做反，有多少钱，经得起这样的折腾啊！

上周五我说“调整进入尾声”！现在利空出来了。新股启动，我认为不会促使行情发生逆转。大盘将重新进入上升通道，这是一种趋势，在我看来，只要政策调控的方向没有改变，大盘恢复性向上的趋势，也不会轻易改变。

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这就是股市！

这次人们吓得不轻，可能是战战兢兢走夜路久了，大盘反弹持续时间长了，盘中积累了太多说不清、道不明的东西，这时候即使没“鬼”，人们精神紧张，也会想象出有“鬼”…..

上证指数连续下调三天，这种情况，在这轮反弹行情中，也只有2月底出现过。当时大盘突破2300点之后冲高回落，指数下跌至2100点以下，大盘连续四天收阴。而这一次，大盘连续跌三天，量能保持缩量背景下的均衡，三天指数累计下跌不足百点。而这轮反弹行情的上涨幅度，相对于眼下不足百点的下跌，应属正常调整。关键是大盘的累计上涨时间较长，盘中股票价格累计上涨幅度普遍较大。大盘又身处高位出现下调，投资者的心理压力肯定不同以往。

表面看，是指数问题。实质是题材股连续上涨之后，市场暂时没有了投资的方向与激情。这时候的矛盾与困惑，已并非大盘指数止跌回稳、或上涨就能解决问题。

表现在盘面，蓝筹补涨，响应者少，跟风者稀，资金配合也力不从心。所谓的流动性过剩，大多还是不愿意真正往中石油、中石化、三大国有银行股这些股票方向流动。理论上的蓝筹补涨需要，也只表现为主力资金虚晃一枪。摆摆架势而已。这也从一个侧面说明，目前的流动性过剩，主要还是依赖于政策鼓励激发出来的投资热情，游资成份较重。尽管今天现在以公募投资基金为代表的机构投资者，貌似强大，但他们的实战盈利能力，大多不被投资者认可，其群众基础至今尚未建立起来。投资基金重仓蓝筹，展现他们的实力、决心、与价值投向，并以此表现他们对政策的理解与忠诚。但毕竟，他们还没有强大到凭自身的资金实力，就能够主导行情。另一方面，目前市场的所谓“流动性过剩”，也不同于宏观经济持续向好，上市公司的业绩持续增长，由市场储存、积累形成的资金力量的堆积。价值蓝筹的补涨，在短期内也就难于形成水到渠成、水涨船高式的上涨。

目前市场出现的调整，其实也是主题投资与价值投资两种力量的博弈。其结果取决于市场资金的流入程度和流入方向。

大盘回调，可用成交量缩减程度，来测试市场各方的忍耐程度。周五两市成交1540亿，是否预示大盘下调接近尾声？大盘连续下跌，连续缩量，则为游资逢低介入提供机会。

同样表现在盘面，与涨幅有限的大盘蓝筹股的懒散形成鲜明对比的是，低价题材股的积极进取精神。上海本地题材股近期表现的尤为出色。

九龙山（600555）、爱使股份（600652），本周出现了数度涨停。今天上海金陵（600621）冲击涨停！上海物贸（600822）、上工申贝（600834）本周连续大幅拉升，最近几天大盘下调收绿，但盘中每天都有一批上海本地低价题材股逆市飘红，并保持向上突破的技术形态，这种板块联动现象，值得重视。

对于上海本地低价题材股的选择，价格是重要因素，同等条件下低价优先。上海九百（600838）股价有优势，此轮行情涨幅不大。技术形态与成交量配合较好，可继续关注。另外，上海本地低价题材股中纺投资（600061），也可作比较跟踪。中纺投资的实际控制人已变更为国家开发投资公司。属央企序列。市场一直有重组预期。从历史表现看，每轮题材行情中纺投资均表现不俗，目前中纺投资的价格，在同类上海本地题材股中，明显有优势。

对后市，我倾向于认为：大盘调整接近尾声，预计下周题材股有望再度趋向活跃。

个人观点，主观性强，不希望影响别人。

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股市就这样，有人盼跌，有人盼涨。再正常不过。笔者今早按时打开收音机，主持人正在讲昨天大盘尾市跳水，上证指数下跌25点！再上网看看，都说昨天尾市跳水！

大盘下跌了25点，就是跳水？！媒体就是这样，遇事总往大里说，记者遇事儿，也老爱往大里写，制造紧张。这是职业习惯！不信你看看，目前活跃在评论界的，那几位意见极端者，是不是大多出身于记者？

想想也是，现在股市影响面太大，说不定电台的主持人本身就是股民。叶弘接触过不少电台、电视台的主持人，上节目之前，主持人先问问嘉宾：“大盘会跳水吗？”，“哪只股票好？”，“我手中的股票套住了，怎么办？”。主持人也是人。我就认识做股评的朋友，因为常上一电视台的股评节目，和主持人恋爱结婚了。想到他们，总让我想起毛主席的那段话：“我们都是来自五湖四海，为了一个共同的革命目标，走到一起来了。我们应该互相关心，互相爱护，互相帮助”。叶弘在此祝福他们！

手中股票赚了？或是亏了？空仓？或是满仓？肯定影响人的情绪。如果是电台或电视台的主持人，提问题，可能有意无意会带倾向性，比如说象今天这位电台主持人问嘉宾：“有人说昨天大盘跳水，宣告这轮反弹行情结束，你认为呢？”

嘉宾一愣：“我认为调整是正常的，大盘向好的因素还是多一些。”

大家都喜欢股票，为了一个共同的革命目标走到一起来了……

我想说的是：别太在意媒体言论。他们往往涨时说涨，跌时说跌。大盘上涨25点，35点，大家觉得正常。跌25点，就算是“跳水”？如果是跳水，那也只能算是在洗澡堂里练跳水——练不出啥名堂！在洗澡堂里练跳水，还是悠着点，水太浅，容易骨折！

下雨了，雨下的不透彻，但毕竟下了，夏天的躁热，会变得凉爽许多。

大盘跌了，昨天跌了，今天又跌了。其实指数没跌多少，相对其上涨，只能算是大涨小回。近期大盘连续创反弹新高，也带来了盘内压力，大盘下跌，压力得到相应的缓解。但我不认为这次下跌，意味着反弹行情的结束！我也不认为这次下跌，就有多大的风险。正常情况下，大盘连续上涨之后，下跌是释放风险，不是制造风险。相反，如果一轮行情的大趋势没有改变，下跌反而为新一波反弹行情营造空间，提供盘中波段机会。

不是这样吗？看看盘中，是哪些股票在跌？跌幅大的，是否主要是前期涨幅大的？或近期拉升太猛的？或价格比较高的？蓝筹低头，表示的是姿态，是一种压力。蓝筹小跌，很多涨幅大，价格高的股票则大跌。这是目前盘面寻求平衡的代价。但不是对反弹行情趋向的破坏与扭转。

这轮行情，来自于政策一系列实质利好的强力推动。其结束，可能也会来自于政策调控的转向。目前还没有这种迹象。宏观经济政策，财政货币政策，以及提振市场信心的政策意图，仍然有利于股市反弹行情的继续与恢复。我认为：反弹行情将延续，大盘震荡向上的趋势还没有改变。

也要承认，这轮反弹，盘中股票价格的累计升幅，大盘指数的累计升幅，都决定了大盘越是往上，大盘调整的频率，震荡的幅度会越快、越大。为安全起见，风险意识不能忘。目前股市，就象眼下的天气，一会烈日炎炎，闷热难奈。一会又雷声滚动，突降大雨，将路人淋的象落汤鸡，这时候，太阳还冲着你笑呢！到哪儿说理去！东边日出西边雨。不过，夏天的雨水一般是短暂的，雨过天睛，阳光总在风雨后……

从波段操作效果看，下跌，或正是逢低布局的良机。

对后市本博仍然乐观。个人看法，不希望影响别人。

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五月份大盘已经突破2600点，再破2700点应在意料之中。

大盘上涨的幅度不仅没有减弱，好象还强化了。但大盘上涨的力量五月显然不及四月，这是一种技术背离。良性的大盘上行，应该是越往上走，市场需要的资金量越大。但五月不是这样，一方面大盘继续涨，一方面成交量萎缩，这说明投资者的观望情绪在增大，人们对市场风险的担忧也日益增大。

四月大盘上涨，主要靠大批中低价，中小盘题材股轮番上涨推动行情。

五月大盘上涨，主要靠中石油，中石化这些蓝筹股的补涨推动指数。

四月大盘上涨，盘中每天涨停的股票很多，主要是低价题材股。短线、波段机会多。

五月大盘上涨，盘中涨停的股票少了很多，主要是题材股，也有不少二三线的绩优蓝筹股。热点转换快，节奏难把握。

四月行情仍是春天行情的延伸。大盘大涨小回，涨跌有序。

五月行情则是夏季，多了一份燥热。大盘还是大涨小回，但震荡幅度明显加大，涨停的股票减少了，跌停的股票似在增多。

夏天多阳光，本属正常现象。只是最近几天，南方的天气预报每天都说“有大到暴雨”。每天却只见太阳不见雨。但问题是，预报错了并没有影响天气预报继续执着地预报：“今天有大到暴雨，请大家做好防雨准备”。进入夏季，气温不断升高，人们盼望一场雨，调剂一下因为长时间不见下雨、人们变得烦躁的心态……

有些股票追随季节，比如说低价题材股，喜欢春天的花开花落。

有些股票则更象树，更注重一个时段的生长周期。比如说大盘绩优蓝筹股。

尽管季节转换，但题材股仍然是题材股，它们适合短线、波段。特别是政策利好激励市场人气、信心，推动行情恢复的背景下，题材股的热点变化，主要围绕相关政策利好展开。比如说最近国务院推出一系列振兴相关行业的政策利好，盘中行业题材股大多闻风而动，象今天因政策利好刺激，汽车类股票就整体表现出彩。

题材股，主要集中于超跌低价股，上海本地股，深圳本地股。这些区域或板块政策资源丰富，题材多样，人气基础好。嗅觉灵敏的游资，也喜欢在这些地方做借题发挥式的炒作。

成长股，则主要集中于中小企业板。小板股票股性活，股本扩张性强，业绩成长性整体优于主板。加之深市创业板推出的预期，不仅是游资，象以投资基金为代表的机构投资者也混迹其间，使得小板股票成为今年以来整体涨幅最大的板块。

在我看来，今年股市的政策特征格外突出，市场热点，仍然会以题材性炒作为主线。目前的蓝筹补涨，短期内会让投资者陷入困惑，但要一举扭转以题材炒作为主线的主题投资的潮流，却并非易事。

上海本地股，今年以来时常出现个股连续涨停，或跳跃式上涨。象今天盘中的九龙山，爱使股份。低价题材股轮番大幅上涨。这时候，可考虑对一些相对滞涨，但成交活跃的低价题材股作适当关注。上海九百（600838）地处上海黄金地段，历史上股性向来活跃。这轮行情上海九百明显滞涨，但盘面成交比较活跃。目前价格，在上海本地题材股中有优势。是否值得关注？本博认为：可在研究公司基本面的基础上，作跟踪、比较、并关注。

地产股整体趋向活跃，行业复苏明显。地产板块已成为这轮行情强势板块。北京板块中以土地开发为主业的地产股空港股份（600463）可作关注。这只股票基本面不俗，区位优势明显，盘中筹码比较集中，目前价格在地产股中比较适中，公司已完成全流通。是否值得关注？可在研究公司基本面的基础上，作比较选择。

金牛能源（000937）属资源类股票。本博在三月初作过重点点评，到目前股价已经完成翻倍。当初点评的位置、时机，都比较好，其走势在蓝筹绩优股中具代表性。由于本博偏向低价，小盘，所以金牛能源应是本博点评股票中，价格最高的股票。另一只资源股票金钼股份（601958），前期作过点评。本周金钼股份（601958）已10转赠2股派4元除权。公司属独特资源股。是全球第三大钼专业生产企业。目前已出现行业复苏迹象，具行业资源优势。可作耐心跟踪、比较，精耕细作。

预计后市大盘仍会以向上为主，但操作难度不断加大。

操作方面，不论是心态，还是操作节奏，不妨舒缓一些，精心选择个股，力求成功率。

本博继续强调：小小博客，个人看盘随笔，主观性强。文中所提股票，只为说明观点，并非投资建议。如有兴趣，应在研究公司基本面基础上，作出取舍。切忌盲目轻信，盲目跟风。买者自负。

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昨天我写了《今年最好赚钱的阶段或已过去？》，一些人反应强烈，立马跟贴，甚至翻脸：“屁话，赚钱的机会更多，大盘还要创新高”！“我靠，前面还说机会在题材股，现在不认账了？说变就变！”。

就有这么一些人，要么只看题目，要么只看有没有推荐股票。他们只关心自己关心的哪点事儿，只要超出这个范围，或有不同意见，立马翻脸。

不是我想变，是市场随时在变，作为投资者，只能随机应变。我们必须服从市场，这个定位应该清楚。

叶弘并非看空后市，在昨天的博文中，我还专门写了这样一段话：

我的看法是：行情没有结束。大盘走出反弹新高，甚至比此前要容易。但赚钱的难度大了。盘中个股机会仍然活跃，但时隐时现，捕捉、把握个股波段机会的难度不断增大。个股风险，也会比二、三、四月份大的多，特别是那些此前涨幅过大的股票，应时刻提防它们“翻脸”。大盘会保持上涨趋势，但成交量却明显减少，观望情绪在大盘上涨过程中弥漫着，种种迹象提醒着我们：可能今年最好赚钱的阶段，已经悄然过去…….

我所说最赚钱阶段，主要是指低价股全面普涨，题材股鸡犬升天的阶段告一段落。

这段话将我想表达的意思，应该讲清楚了。

目前的现状是：很多人仍然执着于大盘能否创新高？可以这样讲，今后大盘创新高将变的比较容易。5月行情，大盘已经数次创出这轮行情的新高，但五月行情个股机会远远不及三月、四月，赚钱的难度明显增大。是不是这样？其实我并不担心大盘，大盘向上的方向没有改变。我担心成交量。通过成交量观察市场心态的变化。

技术上讲，价升量增才属正常的上升形态。但五月大盘向上推进过程中，成交量能与四月相比吗？大盘越是往上走，市场需要的资金量也就越大。但现实是：大盘继续往上走，成交量却在持续缩减！况且，现在推动大盘上行的，主要是中石油，中石化，中联通等这样的大盘蓝筹股，启动这些股票，理论上讲需要更大资金的配合，但成交量下降了，结果，要维持蓝筹上涨，必然要以盘中大多数股票的下跌为代价。这样以来，个股的活跃程度受到抑制，蓝筹股又不是短期能形成赚钱效应的品种，市场观望情绪油然而生……

很多人对此视而不见，仍然津津乐道于自己看对了大盘，说对了大盘上涨。这是大盘蓝筹补涨的结果。但大盘上涨，并不意味着能够赚钱，大盘无量上涨，除带给市场表面的热闹、假象繁荣之外，其内在风险却被忽视。有人说大盘会到3000点，甚至4000点。我说如果真是这样，我看到的更多是风险，而不是机会！

一个同样被忽视的问题：现在的大盘3000点，4000点，绝对不是我们记忆中的那个3000点、4000点。当初的3000点、4000点，A股流通盘只占总股本的三分之一。全流通实现，意味着中国A股在原有基础上，流通规模快速扩大了两倍以上。这样背景下的3000点，4000点，可谓“山已不是那座山，梁也不是那道梁”！

再看盘中股票，现在很多题材类股票的价格，已经远远高过当初的3000点，4000点时的价格。如果大盘蓝筹继续补涨，大盘指数继续向上，成交量却无法同步放大，那么前期普遍上涨的股票，很可能被迫变成短期市场释放风险的对象…….

当然，这只是一种推论。

一方面，蓝筹补涨并不顺利，成交量最能说明问题。中国联通，招商银行完成全流通后，明显步伐变得沉重。另一方面，题材股仍然不屈不挠，得寸进尺。看看近期盘中，只要大盘蓝筹股上涨乏力，低价题材股就会见缝插针，如雨后春笋般茁壮成长。涨停的股票，主要还是题材股。

这样来看，后市的机会仍然在个股，而不在大盘指数能否创新高。大盘创新高，对很多股票，可能不是机会，而是风险。

与其自鸣得意于看对大盘，不如精耕细作，选准、做对个股。

做股票不是为了赚指数，而是为了赚钱。指数涨了不一定赚钱，股票涨了必定赚钱。

现在看对大盘容易，但做对个股却比较难。所以我还是想说：悠着点儿，注意安全。

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做股票需要感觉。五月行情，总体感觉不如二月、三月、四月，尽管大盘还在创反弹以来的新高，但还是感觉少了春季行情的那种市场激情。

正常情况下，中国股市，每年都会有一段做股票的黄金时段，今年的这一黄金时段，很可能就是刚刚结束的春季。随着夏季来临，气候趋热，股市大盘及股价，已积累了相当的涨幅，投资人的心态，也变得焦躁不安。

今年最好赚钱的阶段是否已经过去？见仁见智。至少对个人投资者，我感觉今后的股市，赚钱难度在不断加大，市场充满不确定性。

要说也正常。当大批2元的股票，纷纷变成了4元、5元、6元！当大批5元的股票，纷纷变成了10元，15元！这样一个演变过程，是在刚刚过去的，较短的时间内完成的。在此基础上，我们能要求4元变成8元？10元变成20元吗？我也相信，这种现象，在今后少数股票中肯定还有，股市本身就是一个容易创造股价奇迹的地方。但至少象此前一批又一批股票翻倍上涨，翻倍行情生意好得象“批发”！

所以我倾向于认为：今年最赚钱的阶段可能已经过去。

股票涨了，很多人一激动，就迫不及待向人们宣称：中国股市的大牛市已经开始！好象这句特别让投资者暖心的话讲晚了，就不能让人记住，或缺乏一个高度？！

客观地讲：如果说这是一轮牛市行情，它比历史上任何一轮牛市行情少明显了基础性的东西。我想说的是：这轮行情过份依赖政策利好。一切的政策利好，明显偏重于预期，偏重于精神层面，偏重于政策激励与信心的提振。

现实是：中国经济，世界经济面临百年一遇的困难时期，走出困境需要时间…….

这样讲并非悲观。本博对中国股市向来偏向于乐观，因此时常被人称为“死多头”！不过这个称呼我不接受。因为叶弘并非死板之人。叶弘即使看好中国股市，其前提也是强调“低价”“超跌”“低价潜力”“小盘低价成长”或“低价加业绩”，操作方面强调“波段操作”“安全第一，稳健获利”的理念。

政策利好推动一轮行情，初期会让相关技术指标的要求被忽视。但政策利好调控市场的目的，绝对不会是大盘或股价只涨不跌。大盘及股价在某一阶段超跌、反弹恢复到一定程度，大盘指数，股价的调整势在必行。这时，市场陷入暂时的困惑与盲然，技术分析，或被市场一度忽略的技术性调整压力，会重新显现，技术分析会重新受到市场的依重，并以此判断后市行情。目前，这样的市场特点日益明显。

市场陷入困惑，也与盘中热点转换息息相关。

题材股反复上涨，不断积累盘中风险。尽管大盘指数上涨有限，但低价题材股的巨大涨幅，必然导致盘中股价结构失衡。滞涨的价值品种，那怕是被迫补涨，也会促使大盘指数上涨，市场热点分化，涨幅过大品种，出现获利了结的冲动。问题还在于，大盘蓝筹股补涨，但三心二意，走走停停，一副心事重重的样子。说明机构投资者对牛市预期也是将信将疑。从中石油、中石化为代表的大盘蓝筹股的市场表现看，机构投资者似乎更注重市场秩序的维护，或以此表达一种态度。他们似乎对发动一轮牛市行情，也显得信心不足，抑或实力不够？大盘蓝筹股补涨，大盘以向上运动为主，但走的磨磨蹭蹭。题材股，游资做多的激情，被消磨于无形，成交量明显缩减，盘面的短线赚钱效应日益趋弱…….

有人说这是技术调整的客观要求，有人说这是市场热点转换的必然现象。也有人说这是这轮反弹行情接近尾声的前兆！

我的看法是：行情没有结束。大盘走出反弹新高，甚至比此前要容易。但赚钱的难度大了。盘中个股机会仍然活跃，但时隐时现，捕捉、把握个股波段机会的难度不断增大。个股风险，也会比二、三、四月份大的多，特别是那些此前涨幅过大的股票，应时刻提防它们“翻脸”。大盘会保持上涨趋势，但成交量却明显减少，观望情绪在大盘上涨过程中弥漫着，种种迹象提醒着我们：可能今年最好赚钱的阶段，已经悄然过去…….

我所说最赚钱阶段，主要是指低价股全面普涨，题材股鸡犬升天的阶段告一段落。

今后在股市赚钱，需要我们付出更多的专注与耐心。

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在股市，最容易受伤害的是散户。在此我想对热爱股市，三万、五万、八万、十万资金的投资者朋友们说：警惕啊！

我也纳闷：这些赤裸裸的广告，一看就是骗人的！有人信吗？如果没人信？怎么会有这么多专门张贴骗人小广告的“就业者”，“从业者”！

股市千变万化，但在他们眼里，变得如此简单：送你涨停板！或送你三天10%的升幅！他们懂得广告的威力——越是简单，越是有效！从这个角度看，对我们炒股或有借鉴意义。

前不久，看到这样一则故事；一著名大型糖果生产企业，从海外引进一条糖果包装生产线。后发现这条生产线有个问题：常有精美的糖纸没装进糖果就出来了。于是厂家请了一位学自动化的海归博士，请他设计一个方案，解决分拣空糖纸问题。海归博士组织了十多人的科研小组，采用了机械、微电子、自动化、X射线探测等技术，投入巨资，成功解决了问题。当生产线上有空糖纸混迹其中，两旁的探测器会发出信息，并且驱动一只机械手把空糖纸捡出来。为此海归博士受到嘉奖，并准备上报申请专利。　

 中国南方有个乡镇企业也引进了同样的生产线，老板发现这个问题后大为发火，找了个小工来说：“你给老子把这个搞定，不然给老子滚蛋！”

小工很快想出了办法：他用刚从被老板开除的工友那儿买来的一台二手电风扇，对着糖果包装线吹风，空糖纸都被吹走了。

老板很高兴，奖励小工一台新电风扇。小工很幸福，其它小工则很羡慕。

两点启示：一、越是简单，或越是有效。二、有时候能“吹”，也能解决问题。股市里有很多能“吹”的人。

眼下行情，盘面呈现复杂化。一方面指数走出反弹新高很容易。只要中石油，中石化向上活动活动，大盘指数的新高度就出来了。另一方面，指数向上，但盘中股票大分化，板块热点持续能力已经弱化。从某种意义上讲，所谓的主题投资，也就是题材炒作，已走向捕风捉影。本周热点板块是生物制药。成为热点的诱因，是因为有扶持生物制药政策利好推出，加之近期有“猪流感”。结果，本周只要有“生物”两字的股票大多暴涨，上涨。热点扩散，延伸至医药股，生化股（包括农药、化工、化肥），都联动上涨。可见主题投资对政策利好的依赖程度。而以中石油，中石化为代表的大盘蓝筹股，本周出现补涨，大盘指数向上，但成交明显萎缩，说明市场对大盘蓝筹仍存警觉、戒备心态。客观的讲，题材股反复炒作、上涨，目前的大盘指数2600点，已经不能反应低价题材股的真实上涨程度。因此，不论是从技术上，还是投资者心态层面，也都需要有个调整、消化的过程。而业绩好，盘大，价格低，一直滞涨的大盘蓝筹股，这时候补涨，应在情理之中，但从投资者对大盘蓝筹股的接受程度，以及市场资金供应量看，市场主力试图以价值投资，取代主题投资的努力，短期也难于奏效这也是近期盘面的复杂之处。主题投资，价值投资，此起彼伏，你涨我跌。谁主谁次？两种价值理念的冲突与矛盾，也只有在后市的盘面的冲突与矛盾中，作出分解。

我认为：盘面复杂化是暂时现象，我个人仍然倾向于认为，题材股仍会主导后市热点。

还是那句话，如果的确看不懂，或深陷困惑，不妨出来休整，观望。有时候，等待本身就是最好的操作策略。炒股票看似复杂，其实越是简单，或越有效。

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每次中国石油冲动之后，大盘都会面临较大幅度的下跌或震荡。今天大盘低开，一般认为是受美股下跌影响。其实，我们不应忽视中国石油突然大涨带来的下跌惯性。

从某种意义上讲，目前A股已陷入暂时的困境。以前，大盘指数缓缓向上推升，那是因为中石油、中石化这些股票睁只眼、闭只眼，由着那些低价题材股鸡飞狗跳式的上涨，而不与之理论，不与之计较。但任何事情都有个底线。当指数上涨千点，盘中股票近三分之二出现接近翻倍上涨行情时，中石油、中石化这些绩优、国企、大蓝筹的容忍与耐力，可能也接近了极限。

中石油，中石化是谁？是当今中国规模最大的、实力最强的上市公司。是中国参与世界五百强企业排名最靠前的世界级公司。级别是堂堂正正的省部级。这些企业的老总，不说职务升迁，如果哪天来个正常工作调动，弄个部长、副部长，省长、副省长干干，是正常现象。再说了，石油，是国家最重要的战略资源之一，中石油，中石化对中国石油行业的垄断地位，其它企业无力望其项背！

这轮反弹，一批又一批低价题材股，欢天喜地的往上涨，甚至一批批ST股，亏损股的股价，都比中石油、中石化的价格高。中石油、中石化大多数情况下，趴着不动。被逼急了，反弹一下，然后又爬着。眼巴巴地看着题材股上涨，自己不涨也就算了，还要坚守岗位，维护大盘不跌。象A股中的活“雷锋”！

毫无疑问，中石油、中石化以及三大国有银行股，是在这轮政策利好推动下的恢复性上涨行情中，最为滞涨的价值蓝筹品种。不过，细心的投资者会发现，最近中石油，中石化已经启动行情，其上升通道似已形成，只是它们身躯太过庞大，行动迟缓一些。它们滞涨，也也反衬出它们的比价优势。最近媒体相继报道：

机构投资者持有A股数已达A股总市值的五成以上。

投资基金目前仓位接近或超过历史上的最高水平。

今年三四月份以来，投资基金的发行进入高速扩容期。

从相关公开信息看，中石油，中石化为代表的大盘国企蓝筹股，仍然是以投资基金为代表的机构投资者共同重仓守候的对象。

我对中石油，中石化，中行，工行，建行这样的大蓝筹股票的看法是：

这些股票比价优势突出，股价补涨是基调。考虑到这些股票盘子太大，缓步推升式的上涨，比较适合它们。如果哪天它们冲动了、大涨了！首先应想到短期的风险，大盘震荡与盘中题材股分化下跌无法避免。操作它们，则需要耐心与信心。甚至不妨用“青春”赌明天。在它们突然大涨之时，不妨先作波段了结。等其震荡回调，逢低再进去，这样也可活动活动身子骨。守这种股票，挺累，靠毅力，有点象“守寡”，不能太有激情。这引起股票比较适合大资金，或真正的价值投资者们去投资守候。

中石油，中石化长时间爬着，股价被低估。它们补涨有其合理性。这样，一方面大盘会继续以向上运动为主，大盘创反弹新高，已变的比较容易。或成惯性。另一方面，原有市场热点轮炒的格局被打破，题材股板块轮炒，变成了个股行情的无序表演，操作难度相应增大。而个股的风险，特别是前期涨幅过大的品种，风险日益突出。大盘上涨，投资者心态变的焦躁不安。出来吧，盘中个股仍然活跃，只是把握不住。出来了，也呆不住。进去吧，守着的股票不涨，大盘震荡，手中股票搞的不好就下跌。大盘上涨看似热闹，其实大多数人已陷入进退两难的困境。怎么办？

困局求变。一轮行情的趋势、特点形成之后，一般不会轻易改变。我认为：题材股仍是后市最活跃的因素。各类政策引导下的主题投资，仍会是游资、及部分机构资金的围猎逐利对象。以价值投资为旗号的投资基金，其实也在突围求存，困局求变。在一些ST类股票，停牌重组类股票，以及大批中小企业板股票中，我们时常看到投资基金活跃的身影。前期已经被市场资金激活，或已有不小涨幅的热点行业、板块，仍然可能成为新生资金力量选择介入的价值方向。象上海本地股，中小企业中涨幅不大的中低价潜力股，房地产，稀缺资源，新能源，新材料等，仍然值得重点关注。不过，同等条件下，本博还是建议以“低价优先，低价加业绩”的选股原则，力求做到“安全第一，稳健获利”。

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一、目前行情，投资者到底怕的是什么？

到股市来的人，说白了就是怕不赚钱，还怕亏钱。没进入股市，感觉股市赚钱容易，一旦进入股市，大多数人感觉股市赚钱真难。

对于股市，我在前面打过一个比喻：股市经常演义“鬼来了”的故事。股民是这样一群人，他们心里都有一个梦想，为实现这个梦想，成群结队随着行情往前走，大盘越是上涨，投资者的心里也越怕，总担心会发生什么意外。本来大家就紧张，这时候突然有人喊了一声“鬼来了”！受到惊吓的人们，扭头就往回跑，感觉跑的越快，跑的越远越好。跑着跑着，回头一看哪里有鬼啊？吓唬人的，没鬼！于是大家又重新聚积起来，继续往前走…….

这就是股市！

行情回调，每次都有“鬼来了”的传闻。这轮反弹行情的最大特点，就是大盘在充满不确定性的市场背景下，反复向上震荡！。能够确定的，就是政策利好不断为人们提振信心。

股市的最大魅力，也在于它的不确定性。半年前，谁会想到半年后的今天，一轮大盘指数上涨幅度并不算大的反弹行情，会完成盘中三分之二股票的翻倍上涨行情？赚钱效应摆在这儿！尽管投资者嘴上都在说怕，但都不愿意离开股市。一旦大盘飘红，他们又争先恐后的跑进了股市。以此看来，投资者怕的还是不明朗。怕发生意外。

二、炒股的心态非常重要！如何调整心态，做到不怕？

其实炒股票，就是炒心态。心态好，行情不一定好，也能找到赚钱的机会。心态不好，再好的行情，结果可能还会亏损。

做股票，怕是正常的，怕，说明你有风险意识。用自己的辛苦钱炒股票，面对大盘起起伏伏，涨涨跌跌，谁做谁都怕。要做股票又不怕，最好去做基金经理。

赵本山问：“火结子长在什么地方不让你担心？”

范伟回答：“长在腰上不让我担心！”

高秀敏说：“错！长在别人身上不让你担心！”

做股票，当基金经理，用别人的钱炒股票。不会象用自己的钱炒股那样担惊受怕。不是吗？不管是2007年的大牛市，还是2008年的大熊市，基金经理们都是高薪阶层，小日子过的都照样滋润。

三、大盘在2500点，2600点都出现了剧烈震荡，你认为目前市场风险大吗？

我认为目前风险不在大盘，而在个股。短期内，这么多股票价格翻倍，有的股票甚至翻了数倍。肯定有风险。涨幅过大的股票应视为风险。再就是高价股本身就是风险。高价股就象一棵亭亭玉立的大树那样木秀于林。如果遇到风暴的袭击，亭亭玉立的大树最易受到损伤。现在的问题是：反弹已历时半年，不论是股价，还是大盘指数，都已有相当的升幅。说不清楚什么时候，突然会有风暴的吹袭！

怕，并不解决问题。如果因为怕而不参与了，躲得远远的，也无所谓怕了。你边怕，大盘边涨，个股行情继续活跃。我认为：目前大盘，只要政策导向没有改变，技术上讲，大盘急挫不可怕，但怕大盘阴跌。

大盘急挫主要有两种：一是受突发利空、或传闻的刺激。如果真有突发利空，多属不可抗拒。如果只是传闻，大盘急挫后会迅速反弹。二是大盘小幅持续上涨，盘中积累了太多的紧张情绪，借助大盘稳挫以缓解市场压力。这样的急挫，宜作技术性调整看待。也是投资者心理压力过大的表现。没有实质利空的大盘急挫，看起来吓人，但一般不会改变行情的演变趋势。所以，强势市场一般都是以急挫的形式，达到短暂的渲泄，完成大盘的调整。

阴跌则不同，表面看比较温和，消息面相对真空，成交持续缩减，指数以小幅收阴为主。每日盘面无热点，个股大多随风飘摇，无人打理、呵护，出现这种情况应提高警觉，回避为上。从某种意义上讲，股市上涨主要靠市场信心的推动。阴跌，易磨损投资者持股信念，连续阴跌，可能造成投资者信心的动摇与丧失。

对目前行情，只要政策方向没变，叶弘继续保持乐观。

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我说：千万别这样。我写的博客，连我自己都不放心，你咋就放心了呢？我自己常常出错。很多时候，面对大盘的剧烈震荡，我和大家一样紧张，怎么能放心？今年的行情，不可能让人放心做股票！所以，你千万别说看了我的博客，就放心了。如果一篇小小的博客，就能让你放心，那只会让我更紧张。这种行情，根基不稳，大盘尽管以向上为主，但晃晃悠悠。就象一辆严重超载的客车，行驶在崎岖不平的山路上，客车颠簸着，屁股后面突突着浓浓的黑烟，哼哼叽叽，费劲地向上攀爬着…..坐在这种车上，你真的就放心？

我所担心的是，这种行情，看似走的好好的，突然哪一天，说翻脸就翻脸！这时候，你可能盲目相信我，大盘跌了，你也翻脸了，跟我急，我到哪儿说理去？！

说实话：叶弘年龄大了，没啥事儿干，闲着寂寞难受，就写博客，与那些遛鸟、打太极的小老头没啥区别，打发时间而已。你千万别当回事儿，一切以官方正规信息披露为准。我在博客中有时对个股点评所引用资料，也是以官方正规信息披露为准的。这是一位证券执业分析师必须遵守的规矩。

说到个股，我在博客中一再强调：点评股票，并非推荐，只为说明观点。叶弘从来不敢，也不会说某只股票必涨。股票涨跌有其规律。涨了喜，跌了悲，也是人之常情。本博点评股票，有涨也有跌。千万别以为本博点评的股票只涨不跌。我没这个本事，这点我比你清楚。在实际操作方面，你很可能比我强。我只是喜欢写字，你不喜欢写字而已。

昨天看了《上海证券报》一个专题，是回顾这轮行情的。有这样一组统计数据，这轮行情历时近半年，涨幅前十位的股票最低涨幅在320%以上。涨幅前50位的股票，最低涨幅在245%以上。涨幅前100位的股票，最低涨幅在220%以上。涨幅前1000位的股票，最低涨幅在97%以上。不比不知道，一比吓一大跳！也就是说，这轮行情让A股三分之二的股票翻倍或接近翻倍。想想：我们有多少人做到了翻倍？或真正跑赢了大盘？

上涨的股票，是以低价、小盘、成长、题材性股票为主。这样一条主线，本博一直以来，是否坚持？并紧紧地抓住了？

选股方面，上海本地股，中小企业板，以“二元店”为代表的超跌低价股，稀缺资源，房地产，是否是本博反复强调的方向？这些股票在这轮反弹行情中表现如何？

对行情性质与趋势判断，本博一直认为：“这是一轮以政策利好推动，游资主导，以题材行情为主线的恢复性上涨行情”。大盘以震荡向上为主，反复难免。“这轮行情的精华不在大盘指数能涨多高，而在个股的活跃，为投资者提供多少机会”。

说着说着，就有点“老王卖瓜”的味道了。请原谅。原来不信，现在信了，人到一定年龄，说话是比较哆嗦。

根据相关统计数据，这轮行情以投资基金为代表的机构投资者没有跑赢大盘。但投资基金大多重仓。目前大多仍处于“潜伏”状态。凭他们的专业实力，资金实力，我更愿意相信他们有更远大的理想。他们对行情趋势的把握，对政策导向的理应，已反应在他们执着而坚定的重仓行为中。我仍然认为：大盘震荡向上的趋势没有改变。

机构“潜伏”，蓝筹试水，惊涛拍岸。本周大盘动荡加剧，游资主导的题材行情应声而落。但不宜将之看成是题材股轻易示弱，或题材股行情结束。题材股主动下跌，也可理解为重新蓄势，伺机展开新一波攻势。蓝筹与题材股的进、退、攻、防，热点轮换，很可能形成是今后一段时间，大盘运动的主要形态。一个简单的道理：“潜伏”的目的，还是为了浮出水面。题材股反复炒作，把“讲故事”当成谋生的手段，风险积累到一定程度，寻机释放风险也是必然。

我的观点是：如果我们认为大盘震荡向上的趋势没有改变，那么，因盘中热点轮换而出现大盘的急挫，往往会是波段布局的良机。大盘下跌，正好对目标品种“买跌”，作波段布局，这种行情，只要不追涨，不碰高价股，不碰这轮行情涨幅过大的股票。换句话说，只要不是象拼老命似的去赌！去博！以低价潜力品种作为波段布局的主要方向，坚持“买跌”！到底是风险大？还是机会大？我们都不妨再好好想想。

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此前盘中板块轮动，大多是题材板块之间的热点转换、轮岗。现在蓝筹与题材板块的轮动，则可能引发市场格局的新变化。